区块链、货币政策的不可能三角

摘要：先分别介绍了区块链和货币政策两个不可能三角难题，再介绍货币政策不可能三角中一角——资本流动自由对数字货币的影响。由于中国的资本是在管制下在国内外流动，不可避免地影响了数字货币市场和正在兴起的通证经济，如何解决这个矛盾也成为一个亟需解决的问题。

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区块链、货币政策各有一个著名的不可能三角，区块链的发展和货币政策又有密切的关系。先说两个不可能三角，再说区块链和货币政策的关系。

区块链的不可能三角是这样的：去中心化、高效节能、安全三者中最多只能满足其中两个，没有一个基于区块链的数字货币能同时满足三点。如比特币采用POW共识，去中心化、安全但低效耗能；EOS采用DPOS共识，高效节能，但不够去中心化，不够安全。去中心化、高效节能、安全三者对于一个加密货币来讲又都是非常重要的特性。

幸好这个世界不乏聪明人，有人想出了用有向无环图（DAG）代替区块链来设计数字货币。有向无环图没有区块只有链，去掉区块束缚，可以并行验证，充分利用P2P网络潜力，效率比区块链有了质的飞跃。同时又可以兼顾去中心化和安全，DAG是最有可能同时做到这三点的技术。当然，目前还没有一个币种完美实现，但不排除很快就会出现。

技术日新月异地演进，区块链的不可能三角难题破解在望。货币政策的不可能三角因为关系到国家、关系到每个人，反而是一道更难的不可能三角难题。

美国麻省理工学院教授克鲁格曼在1999年提出了货币政策的不可能三角：一个国家不可能同时实现资本流动自由，货币政策的独立性和汇率的稳定性，最多只能实现两个。对于一个国家来讲，这三者都非常重要。资本流动自由是经济全球化的必然要求；货币政策独立性体现了一个国家的主权；汇率的稳定关系到外贸、消费的稳定。

加密货币及其衍生出来的通证是基于互联网的区块链技术，天生是全球性的。它是一种数字资产，可以说它是资本的一种。它是天生自由的，时时刻刻都在全球流动。金钱永不眠，资本总是寻求着增值机会，流动自由是资本的内在需要。数字货币作为一种资本，通过市场化运作投入实业，通证经济开始兴起，逐渐影响到我们日常的生活了。

最先感受到的是互联网行业，比如和用户产生内容（UGC）相关的互联网产品。举个例子，加密货币垂直内容社区——币乎，垂直问答社区——币问，短视频内容社区——火牛，老牌的号称全球最大的华人社区——天涯，还有新闻阅读——易头条，交易即挖矿的交易所——Fcoin，购物即挖矿的电商也会出现。通证经济创造不少隐形就业，对解决中国的就业问题会有帮助。例如币乎就解决了一部分人的就业问题，有些人在币乎获得的收入比去公司打工高多了。

然而，中国为了实现其它两个目标，放弃了资本流动自由，资本只能在管制下在国内外流动，这就和数字资产天生的全球流动性发生了矛盾。由于多种考量吧，中国关闭了所有境内的数字货币交易所。虽然不禁止数字货币的买卖，但是买卖数字货币只能是个人之间的行为，买卖数字资产变得不方便。这当然也会对数字货币市场和通证经济带来很大的影响。如何解决这个矛盾依然是一个悬而未决而又亟需解决的难题。

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