多层次资本市场：
第一层：上交所（沪市）、深交所（深市）、
第二： 创业板，科创板
第三： 新三板（非上市公众公司、退市整理、老三板）
第四：地方性股权/产权交易市场
内涵： 首次公开发行并上市首次（initial）：公开 (public)： 不特定+特定（>200人）发行（offering）：公开发行股份（所有权），不同于债权上市：第一层、第二层，交易所挂牌意义：
1. 融资渠道便利、工具丰富：融资、再融资、企业债2. 投资价值发现：股份在公开市场交易（撮合机制，价值发现过程）企业价值=股权价值+债权价值法规体系
3. 提升企业知名度、信誉： 规范纳税4000万工商主体、3600+家上市公司à万里挑一
4. 规范治理结构、信息透明2. 法规体系及主要规定公司规范运作；进入金融市场相关规定；
2.2 创业板与主板、中小板对比创业板轻资产，业务经营：完整的业务体系： 产供销一体化，一个环节的外包带来风险（创）主要经营一种业务：核心业务产生的利润/总利润的70%，65%风险大；直接面向市场：独立经营公司治理：股权清晰：不能有代持，信托公司持有，上下串联：合法合规：减少关联交易（尽量减少）：一般而言，关联交易产生的收入不超过总收入的30%避免同业竞争（完全不允许）：内部控制：整个法律、财务体系：采购、生产、销售、资金（e.g. 备用金）
4.1 改制（有限-股份）及辅导阶段企业要做的：改制：规范化的过程，*干净配合中介机构尽调；关于发行上市的董事会、股东会。
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