（四）经营效率、效率做优：天下武功，唯快不破
如果把经营质量看成结果，那么经营效率则是原因，业绩和赚钱能力强的企业，其效率也一定优于其他同行。
零售企业最常见的效率指标就是坪效和人效，这六大上市连锁药房在年报数据里都公布了坪效情况，只不过大参林公布的是月均坪效，为了对比方便，我按月均30天换算成了日均坪效。
从数据来看就会发现日均坪效最高的大参林比日均坪效最低的一心堂高出了将近40元，但直营门店数量大参林反而还少于一心堂。尽管考虑到区域经济差异，大参林的核心区域广东消费实力明显要强于一心堂的核心区域云南，这么简单对比有点欺负人。
营收的增长除了门店数量的扩展，还需要有足够的坪效来支撑，坪效太低的话，哪怕门店开再多，营收也难以有较大的增长。如何提升坪效，得从品类结构和供应链入手，一心堂发展了那么多非药的多元业务，彩票也卖，美妆也卖，看起来对其营收增长并没有带来什么实质性的帮助，坪效摆在那了。
至于是否赚钱，除了坪效，更重要的是看人效，如何用更少的人产出更多的营收，从这个角度看，益丰无愧是这六大上市连锁药房里最赚钱的。其总员工数量比大参林要少5000人，但医药零售业务收入却并没有少多少。考虑到益丰的直营门店数量是要多于大参林的，因此一线门店人员数量，益丰应该不至于比大参林少太多，差别就在于管理人员。
益丰是通过后台共享数字化建设，实现了财务共享、资产共享、IT共享、人力共享与行政共享等数字化能力，大幅提升了后台支撑协作效率与服务人效，也就是说不需要那么多后台管理人员，尽可能以共享和数字化的方式来提升管理效率，从而提升整体人效。
人效和坪效衡量的是“人”与“场”的效率，那么“货”的效率则需要通过存货周转情况来衡量，不同于人效和坪效是看金额，存货周转看的是从商品入库到完成销售所需要天数或者一年能够周转多少次，因为“转”就是“赚”，商品不动销，就会占据资金成本，吞噬利润。
从数据来看，只有大参林和益丰无论是存货周转率还是存货周转天数同比都有优化，不管是因为核心业务区域消费能力强，还是品类结构有优势，又或是运营能力强，至少这两家的商品动销情况是要优于另外四家的，这也构成了营收和利润增长的来源与底气。
也可以从营业周期和现金循环周期更加整体来看“货”的效率，营业周期指的是从商品入库到完成销售再到收到钱所需要的时间，一般零售企业不存在应收账款，都是一手交钱一手交货，但医药零售因为有医保支付，需要跟医保进行对账和结算，而不同的省份医保政策和资金资源存在差异，就会影响那个区域的医保应收账款的周期。
在应收账款周转天数这个方面，大参林一直领先于其他五家，因此其营业周期的效率也是持续领先，不仅动销快，资金回笼也快，这也让大参林的资金运营效率更高。
当然如果是从资金运营效率的角度考虑，还需要增加应付账款周转天数，因为不仅是要卖出商品收到钱，也需要付钱给供货的供应商。现金循环天数指的就是从付钱给供应商，到收到商品卖出去并且收到钱需要花费的时间，也就是资金被占用的时间，现金循环天数越短，说明企业的资金利用效率越高，资金周转速度越快，经营效率越高。
现金循环周期除了体现出资金运营效率，另外就是对供应商资金占用的能力，要想缩短现金循环周期，要么就是加快营业周期，提升动销与回款，要么就是尽可能拉长对供应商付款的周期。
从数据里可以发现，益丰明明营业周期比老百姓、一心堂、漱玉平民、健之佳都要短，为什么现金循环周期却长那么多，难道是益丰的资金运营效率有问题吗。当然不是，这是因为益丰的应付账款周转天数最低。
商品的毛利从来都不只是价格这一个维度，也包括付款账期和付款方式，付款周期短当然价格好商量，付款账期越长供应商要的价格当然也就越高。益丰之所以毛利率最高，有一部分原因应该就在于此，以降低自身的资金运营效率或者说不太占供应商的资金便宜，来换取长期稳定的合作关系与优惠的价格。
当然这对于益丰本身的运营能力就是个挑战，因为如果自身的效率不高，无法加快商品动销的话，自然就没有底气也更没有能力缩短付款给供应商的周期。这跟现在火爆的量贩零食店的逻辑类似，只是益丰绝大部分都是直营门店，这对精细化运营能力的要求更高。
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