一、三个概念
一般公司有三个重要资产，应有账款、存货、固定资产。
在分析判断公司“经营能力”的时候，我们重点关注这三个资产，他们一年能为公司做几趟生意，即各项资产的周转率如何?
我们可以与餐厅的翻座率进行类比，翻桌率即周转率越高越好。
（1）平均收现天数：公司的“应有账款”在“流动资产”中具有举足轻重的地位、公司的应有账款如果能及时收回，公司的资金使用效率就能大幅提高。
（2）存货周转率：该指标越高，表明企业存货资产变现能力越强，说明产品在库存停留时间越短，产品在市场上越畅销。
（3）总资产周转率：类似于“投入产出比"。投入10W，产出10W，周转率为1；投入10W，产出1W，周转率0.1，也是越高越好。
二、公式
1、“应收账款周转率”与“平均收现天数”
应收账款周转率=营业收入/应收账款
应收账款=（期初应收账款+期初应收票据+期末应收账款+期末应收票据）/2
平均收现天数=360/应收账款周转率
2、“存货周转率”与“平均在库天数”
存货周转率=营业成本/存货
存货=（期初存货+期末存货）/2
平均库存天数=360/存货周转率
3、“总资产周转率”
总资产周转率=营业收入/平均总资产
=产出/投入
三、指标的判断标准
1、平均收现天数：
（1）“平均收现天数”<15天，即可认为是收现金的行业。比如“永辉超市”、“元祖股份”等等。
（2）因为“应收账款周转率”在6次以上的对算经营不错的公司，所以“平均收线天数”在60·90天内都属于正常范围。
2、平均在库天数：
（1）<30天，经营能力非常优异！
（2）30~50天，通常在流通行业中属于模范生。
（3）50~80天，经营能力不错！
（4）80~100天，太多的B2B（公司对公司）的业务！
（5）100~150天，工业类或原材料行业（如石油、钢铁等，需求不旺盛）。
（6）>150天，要么能力不佳，要么属于特殊行业（如造船、造飞机、奢饰品、房地产公司等）。
3、总资产周转率
（1）总资产周转率介于1~2之间的，都是运营正常的公司。
数字接近1，表示公司经营能力比较普通；接近2，表示其经营能力非常优秀。
（2）总资产周转率<1，代表它是资产密集型或奢饰品行业，又叫“烧钱的行业”。
四、各指标占比
1、总资产周转率，占比50%；
2、平均在库天数，占比25%；
3、应有账款天数，占比25%。
五、烧钱行业的财报阅读顺序
（1）看“总资产周转率”；发现<1,知道这是一家烧钱的公司；
（2）看“手上现金”：是否满足>25%，判断手上有没有钱，越多越好；如果不符合，看“平均收现天数”指标。
（3）看“平均收现天数”：是否<15天，是不是收现金的公司？
上面三个指标中，第二项最重要，因为即便是天天收现金、手上仅留一点点钱的公司，天下太平的时候没事，万一遇到金融危机、景气波动，也是会出现重大危机的。
六、概念延伸
1、做生意的完整周期
经营能力越优秀的公司越会做到不要钱也能做生意。
完整周期=存货周转天数+平均收现天数
=应付账款付款天数+缺钱天数
如果一家公司的“缺钱天数”为负，经营能力一定超棒！
2、快收慢付
对于老板总是会想如何用最少的前做生意？
根据上面的公式
首先缩短“平均收现天数”，减小做生意的周期，尽快收回资金。即“快收”：应收账款快快收回！
第二，拉长应付账款付款天数，尽量用供货商的钱！即“慢付”：应付账款慢慢支付！
3、如果一家公司的经营开始走下坡，如何判断是否有本钱撑一阵子？
MJ老师支招：
（1）手上现金要保持25%以上，至少也要10%。
（2）尽量采取快收慢付的经营模式；
（3）做生意的周期尽量足够短，越短越好！
（4）每一期的“营业活动现金流量”，是否能够稳定的大于零！即OCF应该>0，能保证扎扎实实的有钱入账！
七、学以致用
我需要重新找一家公司（过年这几天55555555555555！）
八、总结与作业
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