入场在五月，书买在八月，读书笔记写在12月比特币12+万/枚时。

五月入场至今，经历了今年币市的过山车，起起伏伏，总体小赚，以下是我觉得对于像我这样基本认识了韭菜心理（不知道的请看币圈大V文章 weibo.com/ttarticle/p/show）、但对投资哪个币还是要跟着小密圈的大V的小白可能有用的书摘。

要素一：网络效应。（基本面）

网络效应：使用该网络的人越多，系统的内在价值越大。如单边（需求方）网络效应的QQ、双边（需求和供给）网络效应的淘宝。

临界质量点：能够呈现网络效应需要的最小用户量。——将资金押注于那些刚刚越过临界质量点的技术和商业模式。这是价值起飞，最佳的投资窗口。

网络效应直接决定数字货币的价值。以比特币为例，分析其网络效应可以参考以下指标：

谷歌或百度搜索指数；

全网算力（哈希率）变化；

支持比特币的商户数量和交易量；

风险投资的进入；

比特币ATM机全球分布数量；

全网交易量；

活跃地址数（水分大，看手续费变化更准确）。

要素二:情绪周期（技术面）

情绪周期的相对容易观察和预测，这给投资带来了方法论上的突破。（很有趣，感觉每天都在币圈中发生）

每个市场（股票、外汇、债券、房地产）的价格周期都无一例外对应着投资大众的情绪演化周期。投资者可以根据市场参与者的行为、言论和媒体报道来确定当前处于五个阶段的哪一个阶段，从而对价格走势有一个中长期的、粗略的判断。在熊市末期和情绪恢复期应该逐步买入，甚至越跌越买；全面牛市和熊市初期应该考虑减仓清仓。（这点很有意思，都说赚钱的是少数人，但这个少数人并不是指在概率上，而是你能否站在观察者的角度让自己理性，克服恐惧和贪婪）。

要素三：时间。（最不确定的因素）

数字货币需要时间来发展壮大。人群的认知、核心软件、生态系统都需要时间滋养。

创新扩散存在一个S型曲线。（目前我应该是早期采用者？）

所以，数字货币的投资框架：

1、这个数字货币当前网络效应发展状况如何?

2、当前市场投资者情绪处在情绪周期哪个阶段？

3、该数字货币位于创新扩散S曲线的哪个位置？