事出反常必有妖，利润太高要小心

同样的剧情，在不同的地方上演

在上周的今日头条的节目里，给大家讲了一个指标，并专门讲了信威集团的案例，而相同的剧情在港股市场上上演了。

周五的时候港股有一支股票的走势是这样的。

数据来源于choice终端

一天跌了90%，这种酸爽只有在其中的投资者才能体会。

为什么会出现这样的事情，能不能提前避免这样的情况，这还是要从上周我教大家的毛利率和净利率的用法，说起了。

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大家看这个毛利率和净利率，一看不错啊，这个牛奶生产企业的经营情况不错啊

我们这时候再选个乳业的龙头伊利股份看下

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辉山乳业的净利润是不是秒杀龙头老大哥，伊利股份。事出反常必有妖。实际上出具做空报告的浑水公司，也是以这一点来作为切入点的。浑水问，你们为啥你们这么赚钱

辉山乳业答：奶牛要吃的苜蓿草我们自己种的。

在奶牛养殖这个行当里，饲料占成本的60%至70%，其中草料占饲料的60%，而苜蓿草正是重要的草料，能够提高产奶量和奶里面的蛋白质水平。这玩意大量依赖进口，并且很贵，一吨要400美元。

辉山乳业的牛逼之处说出来也很简单，就是自己种苜蓿草。公司拥有国内最大的苜蓿草生产基地，根据年报显示，2014财年收割了14万吨的苜蓿草，一吨只要92美元。我们来算一笔账：纳入节省的运输费，再按照6.2的汇率计算，一年就省下来 [（400-92）*6.2+600]*140,000 = 3.4亿元人民币，占当年净利润的27%（不考虑税收）。

让别的奶牛养殖商怎么玩？

浑水就是抓住这一点穷追猛打，最后直至辉山乳业估计崩盘

看到这里大家是不是想起A股里另外一家企业，信威集团，同样的，他的毛利润率高过华为，同样后来发现，太梦幻的故事总有个不梦幻的结局。

在股市投资中，除了最求利润以外，对于风险的防控是第一位的，而这些最简单的招式无疑是最有用的。

作者：钱坤大学堂，梁超