小程序到底有多牛

18年1月，我刚踏入VC这个行业，也恰巧是小程序最火的时候。本能地出于好奇心，想知道小程序到底有多牛。于是，从年初到现在，近小半年的时间里，我将超80%的工作时间扑在小程序上，并想在本文分享对以下四个问题的思考：

1. 小程序的本质是什么？

2. 小程序带来了什么？

3. 什么是小程序无法带来的？

4. 在小程序的生态环境中，还存在哪些投资机会？

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1. 小程序的本质是什么？

我的理解是：小程序是类似PC互联网时代的一种网站服务，但用户体验近似app。

从技术的角度看，小程序并不算是一个令人激动人心的发明。这里的激动人心是指：它将在多大的程度上影响人类的工作，消费与娱乐方式？回顾人类的发展历程，每一次大的飞跃都离不开技术的革新，在过去的十年里，最令人激动人心是智能手机与移动支付的普及，没有它们，人类的工作、消费与休闲娱乐方式便不会有天翻地覆的变化。但小程序，从技术的角度看，仅是一个微创新。

它与 h5,app最本质的不同在于运行环境。

原生app的运行环境是ios／android操作系统，原生的渲染使得app所能承载的功能与服务是最全，用户体验是最好的，但由于操作系统的开发语言更为复杂，app工程师雇用工资更高，开发成本高，开发速度慢。

而h5, 它的运行环境为网页浏览器，由于浏览器将很多底层的架构已经搭好，h5在开发上更为简单，成本更低，开发速度更快；但也由于隔了浏览器这么一层，很多功能h5实现不了。

小程序的出现，有效地解决了app与和h5的不足，并集二者之长，既为用户带来了类似app的体验，又将开发成本与时间降低。小程序的运行环境则是微信app的上下文，相当于是微信在自己的app内部搭建了一个类操作系统的平台，它将开发语言标准化，使得在上面开发的人员只用写代码，不用去不断配适，使用某项功能的时候直接去调取API就好。这样一来，小程序的操作体验一方面与app很接近，另一方面在开发上成本与速度类h5。（前微信创始团队成员陆树燊在“小程序的前世今生”一文中有更加详细的阐述）

其实写到这里，我们应该可以感受到，从技术的角度看，小程序这项发明没有那么伟大。

从产品的角度看，小程序在微信生态内是服务于商家的工具，为服务号的有效替代与补充。

微信想要服务于商家的野心从12年微信公众平台成立遍就可见一斑。微信公众平台的定义是：“给个人，企业和组织提供业务服务与用户管理能力全新服务平台。” 只不过，内容天然地具备传播属性，而订阅号在推送频次上恰巧能够满足内容创作者的需求，应而早期在微信公众号上生长最好的是自媒体从业者。 13年公众号裂变为订阅号与服务号，前者服务于媒体，而后者，曾被赋予“连接人与智能终端、硬件设备、服务与商业的职能。” 微信对后者其实是明显偏爱的，其推送消息的显眼度是最高的，直接占据聊天信息这一页面。但服务号的不足也由此显现，由于服务号占据用户的聊天列表，很容易形成对用户的骚扰，而服务号又没有一个固定入口，种种原因叠加，服务号并没有满足微信的期待。应用号（小程序前身）由此而生。

2. 小程序带来了什么？

依据上文对小程序运行环境的分析，我们可以得出以下两个结论：

于用户而言，小程序的设计十分克制，小程序的分享（仅能分享至聊天）希望带来一种全新的协作方式。

于商家而言，小程序带来了极低的开发成本、更精准的用户获取，更便捷的用户体验与更高的留存。

图1: 小程序与用户

图2:小程序与企业

3. 什么是小程序无法带来的？

是流量。

张小龙自发布之初就定义了小程序的战略方向－去中心化，微信不会主动为小程序连接的任何服务去导流，而流量却是每一个互联网企业的必争之地。

小程序长在微信生态下，微信有10亿日活，小程序要做的便是如何将微信的公域流量去转化为自己的私域流量？

在小程序上发展壮大的服务要么－天然地具备社交属性（例如工具类小程序：递名片、群玩助手、朝夕日历等），要么－借助流量玩法去撬动微信生态中的社交关系链，而这里，撬动微信生态中的社交关系链，商家可以自己做也可以借助外力。自己做便要想到有趣的流量玩法去激发用户分享的欲望（如拼团、抽奖、砍价等等）。而借助外力，则是借助他人的人脉关系去帮助自己去获客（如微商、自媒体公众号等等）

图3:小程序获客方式（以电商为例）

4. 小程序的生态环境中，还有哪些投资机会？

一言以蔽之：凡是能够撬动微信生态中的社交关系链的小程序都有机会，工具、电商、游戏、内容（知识付费、短视频）。

在上文里，我们已经重复讨论了小程序的属性，于商家而言是一个赋能的工具。很多已经在移动互联网时代发展很好的应用，转个身便可在小程序上提供自己的服务，如若能掌握微信生态中的各类流量玩法，再度翻红指日可待。因此，留给新服务的机会并不多。

在所有的应用场景中，我比较关注的是工具与电商，本文仅对这两个应用场景做梳理。

－工具

小程序带火的第一个类目是工具。工具类应用作为微信场景的延伸，很好地体现了小程序“用完即走“、”轻便体验“的特点，最早得到了资本的关注。而另一方面，随着市场试错机会的减少，未来小程序工具的格局将趋于稳定。

图4:2017年 Top 200 小程序领域分布（阿拉丁指数）

图5: 2017年 Top 200 工具类小程序占比（阿拉丁指数）

如果需要持续关注的话：个人会比较期待在线协作类工具小程序。譬如类似google excel／word／ppt等在线编辑文档的小程序，在线文档编辑类软件国内已经有了石墨、一起写等。

但是，这里面的投资机会比较少。首先，满足人类基础需要的工具服务并不多，一年多的时间里，偏刚需一些的服务几乎已经被开发完毕；其次，腾讯自身也将协作类工具列为自身发展的重要业务之一，譬如18年4月上线的腾讯文档，很有可能这个入口不会为被开放出来。

－电商

小程序对于微信生态上的电商是一个极大的利好。

小程序的出现，几乎使得微信生态上的每一个用户都拥有了低成本开店的机会。小程序电商不仅有鹅厂官方的支持（如美丽联合与京东推出的微选），亦有着大批第三方服务方的推力。在这两股力量的介入下，但凡在人际关系中有一定影响力的个体，都可以借助腾讯官方／第三方的服务轻松卖货。

在微信生态中，主要有三种主流的商业模式：S2B2C、B2C与自媒体（公众号）电商。

图6: 微信社交电商主流模式对比分析

S2B2C: 

从投资的角度看，个人以为S2B2C模式值得关注。

首先，每一个互联网产品天然地对流量有着极高的诉求，S2B2C模式在获客上占据优势。S2B2C电商，即大S与小B共同服务于C端消费者，典型的S2B2C电商平台有云集、环球捕手。云集在17年被微信“封杀”的情况下，GMV都能破百亿，足以看出借助小B获客的强大。

上文已经提到，微信的战略是“去中心化”，这意味着微信的电商玩家必须想办法自己获客，找到有带货能力的KOL（小B）成为快速获客的有效途径。目前微信生态里的小B主要有两类：自媒体公众号与微商，前者的用户沉淀得益于公众号的内容，后者靠建立社群。可以说，选择谁作为小B，也就意味着选择了谁做消费者。因此，一个S2B2C模式的电商，它的市场规模，也可以通过小B的数量算出。譬如，如果小B是公众号，那么市场规模可以用公众号的数量＊公众号的平均粉丝数量算出，如果一个 S2B2C模式的小B本身数量就有限，它所覆盖的消费者数量也不会太多。

虽然S2B2C模式在获客上有着不错的优势，然而，实现差异化竞争，建立壁垒的关键还是供应链与精细化选品运营。

需要特别指出的是，虽然 S2B2C模式在微信生态中有极强的生长力，但由于此类模式并不直接to C，直接带来的后果是平台不直接掌控流量。同时由于无法在C端建立品牌形象，此类模式在后期上市退出时，难以获得较高的估值，譬如    equity value，S2B2C模式是很低的。

B2C：

从投资的角度看，B2C模式的机会并不多。这是因为在电商这个领域，不论是综合类或是垂直领域，都已经有了不错的player，他们在微信生态上开发一个小程序版本是非常迅速的，除非他们没能意识到，在时间差上给了后进入者机会。然而拼多多的走红让大家发现了微信社交流量这块巨大蛋糕，因此，app时代玩的比较好的电商在看到小程序的推出后，都迅速上线了自己的小程序，并未给后进入者太大的机会。

上线小程序的B2C电商，都在纷纷推出各类新奇有趣的流量玩法，除了拼团以外，比较火的还有抽奖、砍价等等。本质上都是通过利益驱动用户分享，从而快速获客。然而，流量玩法是不具备壁垒的，轻易便可被复制，长期竞争仍靠供应链与运营，而这是app时代的电商平台所积累的优势。

自媒体电商：

自媒体做电商有三大优势：1）获客：头部的公众号早已通过内容沉淀了大量用户，在公众号菜单加一个小程序便可迅速卖货。2）内容背书产品，更易获得消费者信任：由于内容的背书，公众号卖货还能增强信任感，如果后期运营给力，持续卖货是可预期的。3）省心：目前小程序电商第三方服务平台已经非常成熟，公众号做电商非常省心，直接在公众号菜单加一个入口即可。开发小程序，选品，仓储物流，客服等都可外包给第三方平台，因此稍微有一些粉丝的公众号都纷纷上线了自己的小程序电商。

虽然自媒体公众号做电商具备种种优势，但并不是一个天使基金投资的好领域（投后期的基金可以关注一下）。这是因为，投自媒体电商本质还是投公众号，而头部的公众号要么不缺钱不想融资，要么已经很贵了。而由于公众号的红利期已过，各垂直领域的头部公众号已经非常成熟，后进入者想要颠覆是非常困难的。这是因为内容做的是注意力经济，如果一个头部的公众号已经做的很成熟，且具备可持续的内容输出能力，粉丝很难去关注另一个同类型的公众号。

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小结：

从投资的角度看，小程序电商仍值得关注，尤其是S2B2C模式，红利期预期可以延续到年末。

从技术的角度看，小程序不算激动人心，但借助微信这个生态，它能够连接的服务形态是极具想像空间的。本文还没有充分讨论的是小程序如何连接线下，毕竟张小龙说过在微信互联网中，网址是“二维码”，这个二维码在多大程度上能赋能线下商家是本文没有讨论的，这其中是否意味着新的投资机会？

期待与业内与同行的各位大神交流。