大家好！前面的课程我们对《五大关键数字力》做了拆解，学习如何通过五个角度、不同指标分析判断一家公司的总体经营状况。
一、利润表基本概念
首先，回顾一下三大报表，非常熟悉了吧：
财务三张报表
它们的作用是：
三大报表的作用
今天首先学习的是“利润表”和对它的一些理解误区。
从上面的图中，我们看到，利润表的作用主要是赚钱：
是的，利润表的观念很简单，就是让我们知道一家公司在一段时间内是赚钱还是亏钱！
二、利润表的一些理解误区
利润表也叫“损益表”。市场喜欢看，容易产生误区也容易造假，因此，我们要对利润表的一些误区有所了解！
1、利润表是预估的概念。
利润表告诉我们：公司在一段时间内是赚钱还是亏钱，它是预估的概念，因为净利润不等于现金（应收账款和坏账）。
因此，我们要记住：利润表是预估的概念，净利润不等于现金。
2、营业收入高，不一定代表公司就好
当媒体报道公司营业收入不断创新高时，我们不要觉得公司财务状况一定良好。
收入高，不一定赚钱就多，同时还要看成本及费用。
对比我们个人，月收入从2万提高到3万，可是支出也从1万提高到了2万，最后一算，其实存款并没有变化！
因此，以后再看到媒体说某公司营收创新高时，不要激动，要问公司收入这么多，是不是真的能收到这么多钱？费用会不会同时提升了？
3、看利润表，要连续看5年的数据
财报是企业的体检表，就像我们身体健康一样，不太可能一下子由好转不好，或者由不好转好。除非是发生了重大事件，一般不会出现青蛙变王子或者王子变青蛙的事情。
比如：
（1）一家公司的毛利稳定下跌是合理的，因为毛利被市场与竞争压缩，客户会一直要求降价，毛利就会稳定下跌。
（2）如果5年内毛利稳步上升，一般表示公司持续在做产品的研发与升级，新产品会带动新的市场。
但如果5年内，毛利率由原来的70%连续两年降为20%，除了表示公司内部产品研发出了问题，或是重要团队改变之外，还有一种原因是市场中出现了新的竞争者，改变了市场之前的游戏规则，例如出租车行业出现了滴滴。
巴菲特非常看重的三大指标，第一个就是“长期稳定的获利能力”，即他经常提到的“护城河”的概念。
做投资，追求的是长期稳定。
因此，MJ老师建议5年财报一起看，从利润表中可以看出公司是否具有这种特性，观察一个公司长期的趋势，才可以看出问题和机会。
4、关注行业对比
很多指标，不能单看公司单方面的变化，作为投资者，我们需要关注整个行业甚至行业和行业之间的对比。
比如营业收入方面，不仅要看企业营业收入绝对值的增长，还要看增速是否高于行业平均水平。
只有营业收入增长速度高于行业平均增长速度，才能证明企业的市场份额在扩大，才能证明企业仍然是行业中的强者。
5、确认净利润是否变成现金进入公司账户
还是那句，利润表是预估的概念，公司最后有没有现金流入，要结合“现金流量表”一起看：
验证净利润是否变成现金进入公司账户的方法是“获利含金量”指标判断，即：
获利含金量 = 经营活动现金流量净额 / 净利润 = OCF / NI >100%
东方园林（002310）
东方园林经营活动现金流量净额
获利含金量
东方园林按照MJ老师获利含金量只有2016年符合，不过对比同行业铁汉生态和蒙草生态获利含金量，看来此行业的水平基本上相同！
铁汉生态
铁汉生态
蒙草生态
蒙草生态
三、关于“利润表”几点Tips：
1、营业收入高，不一定就是最好！
2、光看营收绝对值没有意义，要同行比较，调查数据背后的来源！
3、光看单一指标、单一报表没有意义，要三张报表结合起来立体的看！
4、利润表的关键是：判断一家公司是否具备长期稳定的获利能力！
网友评论