本章节，谈到了“关注长期前景，发现历史规则”，简而言之就是投资不能只限于眼前和近期，要关注长期、发现规则。
开篇，引用自马克.吐温一句话，“历史不会重演，但常常前后呼应。”
文中讲到1997的亚洲金融危机的连锁反应使得全世界的投资者震惊，多国政府巨额债务缠身、很多银行倒闭，当地货币贬值逾50%。很多股票市场的投资者，看到的是一个已经完全见底的空杯子，而约翰看到的则是一个等待注水的杯子。
危机后，在遭受打击而一蹶不振的所有国家中，韩国引起了约翰的注意。其实，他几十年一直都在关注韩国的经济基本面。他认为对于投资者来说韩国会是下一个日本，因为两个国家在经济方面具有极明显的相似之处。但韩国所采取的政策和经济衰退所引起的后果都难以预料，所以投资者们对这个国家的前景持高度怀疑的态度—— 也许只有一个人例外。1998年1月，约翰准备在韩国猎取低价股，《华尔街日报》注意到了他的举动：约翰·邓普顿将赌注压在了萎靡不振的韩国市场。亚洲金融危机之后，约翰在韩国的投资取得了令世人震惊的初步成功，多年后，他依然在韩国寻找低价股，最终又取得惊人的收益。
若投资者都热衷于考察近期回报，偏好投资于那些近期表现最好的基金。可能会忽略一个事实：他们可能正在市场处于最高潮的时候投资或投资的是热门的故事股；也会和那些共同基金的投资大众犯同一个毛病：买入太迟而卖出太早。
唯一的方法是：仔细调查基金经理运用的投资方法和程序。我们要找的经理会猎取低价股，在评估公司价值方面专注于长期前景，对市场中的下跌情况会积极加以利用。精明能干的投资者，会在共同基金表现糟糕而不是良好的时候猎取并买入便宜的共同基金。
日本和韩国的经济机构和实现工业强国的过程都很相似，其过程中运用的策略也相同：高比率的储蓄、早期的资本管制以及转变成为高级工业产品出口商的不屈不挠的强大动力。在其国家遭遇暂时的危机期间，大多数投资者对其股票市场退避三舍，当这两个国家的长期经济增长势头再次趋于明朗的时候，他们又回到了这两个市场。
了解历史、把注意力放在长线上、在极度悲观点寻找机会买入，只有这样的便宜货猎手才能真正理解这样一个事实：这些模式会随着时间一遍又一遍地重复。不同的地方，不同的时期，相同的情节，相同的结果。也许你在未来找不到像遭遇了暂时困难的新兴工业强国这样一模一样的情况，但是你一定会找到与之相呼应的一些情况。
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