happiness
清明三天小长假，没出游计划，窝在家里看起前不久买的《投资中最简单的事》。这书名跟另一本，名为《投资中最重要的事》类似（这本书也推荐阅读），都充满了理工男味道，我喜欢。
封面
书归正传本书的豆瓣评分8.7，出版日期2014年，作者是：邱国鹭，高毅资产的CEO，曾任南方基金投资总监和投委会主席，在投资界鼎鼎大名。
整本书虽分了五章，但并没有太强的逻辑关系，读者可以根据目录“点菜”阅读。喜欢哪章读哪章，不用太老实按顺序从头看到尾。而我反正有时间，所以就从头开始看起。
今天就先说说书中第一章：投资理念中的两点心得：
1.如何选择公司
2.如何逆向投资
一、选择公司
每个人踏入工作之始，可能都会收到某个前辈的一句忠告。当年我刚进一家软件公司，前辈跟我说：“编程最重要一条认真仔细。”，而邱国鹭听到的从业忠告是：“把二级市场的股票投资当做一级市场的实业投资来分析”。
日常大家说起股票，脱口而出的总是“炒股”。仿佛股票就像花生一样，放锅里炒炒就能增加价值。今天炒有色，明天炒机械，后天。。。
这样“炒”能获利的内在逻辑是，总有“傻子”给你接盘，买走你手中的股票，简称博傻游戏。巴菲特曾说在牌局中如果你找不到那个傻子，那你就是那个傻子。股市也如此，你觉得股市中比傻的人多吗？
邱国鹭是坚定的长期价值投资者，坚持研究和挑选优质企业。他给出的建议是：选股票，一定先选行业。就像买房时，你一定会先看地段和小区，然后具体选几栋几室。一个不行的行业很难出现什么优质公司。
好行业有三个特点：有门槛、有积累、有定价权。
有门槛
中国市场很大聪明的商人也不少，一旦出现利润高又没什么门槛的生意，那一定会立刻出现山寨商品，拉低整个行业的利润率。
在手机还未普及之时，深圳就涌现了一批制作手机的小作坊。统一采用台湾联发科芯片，买点摄像头、手机壳就能出厂售卖。大家都去做，结果现在还活着的公司少之又少。
有积累
医生、老师和律师都是越老越值钱，因为经验不能快速学习，只能慢慢积累。更关键是有些时候经验积累，比知识更为重要。
一个极端例子，就是白酒企业的酒窖。想要酿出高品质的白酒，必须依靠百年以上的酒窖。这个“硬”积累是时间的产物，靠钱是造不出来。光这一项就阻挡很多想进入白酒行业的企业，保证了整个行业的利润率。该行业最具代表性的股票就是茅台，市值已破万亿。
有定价权
掌握定价权的企业都活得比较滋润。就像芯片界的英特尔，钻石界的戴比尔斯。
定价权的来源，基本上要么是垄断，要么是品牌，要么是技术专利，要么是资源矿产，或者相对稀缺的某种特定资源。
最近新闻不断的华为，发布了旗舰手机P30，配置了各种黑科技闪瞎人眼，但最让人吃惊的还是接近万元的价格。这在以前是无法想象的，只有苹果敢卖这么贵。而华为现在只所以敢，是因为其稳占全球手机第二，安卓手机第一，拥有了安卓高端机的定价权。
说了这么多，有门槛、有积累、有定价权，可以合称为企业护城河。如果想更深入了解相关知识，推荐阅读《投资的护城河》。
逆向投资
别人疯狂的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪 ——巴菲特
老巴的这句名言，说的就是逆向投资的事。道理大家都懂，但具体怎么操作，却都是两眼一抹黑。
对于买入下跌的股票，书中给出了三个选择依据：
- 看估值是否够低，是否已经过度反映了，可能的坏消息。
- 其次看遭遇的问题是否是短期问题，是否是可以解决的问题。
- 最后看股价暴跌，本身是否会导致公司基本面进一步恶化。
并不是所有行业都适合逆向投资，比如：有色金属，钢铁，高科技行业都不适合，而消费类行业比较合适。大家最喜欢的食物或物品的忠诚度都比较高，一旦该行业出现某个突发事件，导致股价下跌时，往往都是合适的介入窗口。
逆向投资中，你除了会买，还要学会坚持。股市的波动， 往往比你想象的更加疯狂。你认为股价跌到5毛钱就很满意了，但现实情况是股价跌到了三毛钱。你认为这个股票涨到两块钱就可以卖出了，但现实情况是股价涨到五块钱还在往上走。
所以你很有可能买早了或卖早了。卖早还好，只是少赚点，而买早了你就会懊恼和后悔，这时你就要坚持，相信价值回归的那一天。
小结
股票的道理和故事永远讲不完，永远考验着人性。我们只有不断学习，不断成长，才有可能战胜市场，战胜自己。
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