（前面的话：过去十年自己的很大一部分精力投入在学习与实践投资理财上，这个过程阅读了大量投资理财方面的书籍。自己有记笔记的习惯，几年的时间下来陆陆续续记录了十几本学习笔记，主要内容就是学习投资（机）过程的感悟与思考，都是随处、随时的个人感悟体会，虽对别人没有什么价值，但对自己来说确实是自己走过的一段路和流逝的一段时光。投资最可怕的是既损失金钱又损失时间。这些投资（机）学习笔记也是自己的思想历程，不管别人看起来多可笑、多肤浅，但至少对得起自己过往的时光，时间老去我们还剩下什么？记得有人说：股票市场是有经验的人获得财富，有财富的人获得经验的地方。霍华德.马克斯也说过：“当你什么都没有得到的时候，你得到的是经验。”《我的投资（机）学习笔记系列》就是自己收获的经验。）
2010年1月22日
市场价格高于持股成本或低于持股成本究竟意味着什么？
日常持股是必不可少的，尤其是着眼于长期持有的策略，经常会遇到市场价格高于或者低于持股成本的情形。
而且基于安全边际介入和长期持有的角度，一定是在股价低位或者市场低迷期入市，那么，遭遇市场在一个时期内下跌的可能性极大。甚至长期低估，持续低位运行的可能性很大，那么就有很大可能在很长一段时间内市场价格低于持股成本，形成账面上的浮亏，给持股者一种不好的暗示。
那么市场价格低于持股成本，究竟意味着什么？对长期投资者，其实这种情形没有任何意义，绝不意味着投资失败，而是市场考验自己意志是否坚定。评价持股成败标准是内在价值，只要市场价格低于内在价值，是市场给自己再次持有的机会，是难得的播种期。因为这样的时期，不会太长，最多一两年。
因此，应该为市场价格低于持股成本而高兴，发自内心的希望这段时期更长一些，因为以后以这样适合价格买入股票的机会并不多。
市场价格高于持仓成本，将失去持续买入好股票的机会，因为买入和持有是两回事，可持有并不代表可买入，而且在前一个时期买入会让成本越来越低，后一个阶段买入成本会越来越高，当成本低于价格时，心理上会轻松些，但并意味着赚钱的开始，只是意味着更长的持股期的开始，不要想什么落地为安，也不要想浮动盈利，那么长的低迷期都坚持下来了，接下来的持股时间只能是那一段的两倍以上，没有2-3倍的盈利不放手。
体会：下跌中不敢买入、持有，上涨时也不可能坚定持股。
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