我是一个比较激进的人，做事性子比较急，见不得磨叽；打牌也是，经常一手烂牌也要抢着当地主。而在投资上，却唐僧念经一样推崇保守，是因为亏钱是让人非常肉疼的一件事(多年肉测的心得)。针对保守投资者，格雷厄姆提了四条股票投资原则，结合自己的看法，跟各位一起聊聊，欢迎共同讨论学习。
1，适当但不要过分的分散化，股票数量在10-20之间。
集中持股最大的挑战就是心态，尤其资金量大的时候。当股价大幅下跌，无论事后证明这种下跌是多么短暂，总是免不了各种疑神疑鬼，担心自己对公司的理解是否正确？公司经营是否稳健？投入的资金是否过多？另外，如果别人的股票都在涨，唯独自己持股的股票价格下跌，也会让人陷入要不要换股的纠结。
分散，就是要分散风险，同时也把自己的注意力分散。但我觉得10-20多了些，有点滥情，我自己的看法是行业不超过3-5个，而且要找相关性比较低的行业，比如银行、证券、保险就是强相关性行业；另外，股票不超过5-10只，情人多了，都没精力照顾，何况股票，根本研究不过来。
人在江湖飘，怎能不挨刀，万一遇上黑天鹅，靠着分散，不至于全军覆没；另外，东边不亮西边亮，一只好股票有可能被长期错杀，如果你持有的个个好股票都长期被错杀，只能说，点背不要怨社会，命苦不能怪政府了。
2，持有的每一家公司应该是大型的、知名的，在财务上是稳健的。
什么样的公司能符合这个标准呢，格雷厄姆的要求是：过去十年或更长时间内的利润至少具有较好的稳定性；同时，还要要求公司具备足够的规模和财务实力，以应对未来有可能出现的困难。
这方面我和格老的观点略微有些差异。我的标准是：第一，过去五年营收、利润、分红稳定，如果ROE长期好于15%，同时兼具成长性则更佳，所以，除了打新，上市时间不超5年的股票我是不看的；第二，公司股权结构合理，大股东背景、实力、口碑都过得去，确保公司是在一心一意搞经营，而不是全心全意在圈钱、薅小股东羊毛。
3，每一家公司都应具有长期连续支付股息的历史。
买入这样公司的股票，完全可以当做买了商铺或出租屋，长期收租。
另外，我之前也说过，股票分红是熊市的安全垫，熊市里高比率的股票分红会给你带来可观的现金流。熊市里的现金流意味着更主动的选择权，有了现金，你就不用继续被动卧倒，而是主动出击，选择持有现金、配置理财产品或者分红再投继续加仓。
4，买入股票的价格应当限制在一定的市盈率范围内，PE在20倍以内。
这点没什么好说的，好公司还得有好价格。
其实低PE投资法更适合用在指数基金定投上，指数基金定投是一个更适合懒散的保守投资者的投资方式，也是巴菲特极力推荐业余投资者使用的方法。股市定投的逻辑就是，在估值更低的时候买入更多的证券。
以指数基金为例，可以在指数市盈率低于20倍时按月或按季度定投，超过20倍则不投并择机卖出，拉长时间来看，这种指数定投的方式几乎是稳赚不赔的。
总结一下，保守就是为了宁杀错，不放过。宁可错过大黑马，这是保守投资的代价，换来的是把本金损失的风险降到最低。
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