每周学财报，学投资，这周学习如何选择好的投资时点！
回避虚拟货币和房市，从基金和股票的看投资角度来时点的选择。我在资产配置的高级理论-美林时钟理论（上）大概介绍了美林时钟理论的理论部分，那现在从实际应用部分谈一谈美林时钟理论如何可以帮助选择基金配置。
一、美林时钟教你如何配置基金
美林时钟理论告诉我们经济是有周期的，并且周期大体是按照复苏期>过热期>滞胀期>衰退期>复苏期的模式进行迭代。
1.复苏期（高GDP+低CPI）
在复苏期，我们的经济增长率（GDP增速）处于高增长时期，并且通货膨胀率（CPI增速）处于低增长期。大概可以想到的是经济开始复苏，那这个时候最好的方法就是重仓股票基金，投资股票投资的就是未来的增长率，，经济开始复苏，未来增长率预期不可限量。在复苏期，央行也不会动用货币政策如加息，这时候债券也是不错的投资品种，如果资金足够股债均配那就是很好的选择。
2.过热期（高GDP+高CPI）
过热期物价开始回升，意味着开始面临通货膨胀了，这个时候经济持续增长，但是也要注意了，持续的经济增长伴随股价的持续增长而有可能进入疯涨的模式。这个时候没有必要立即卖出股票，毕竟还有一段反应时间，但是必须警惕熊市拐点的到来。由于物价上升，央行基本上就要开始出手干预市场了，很有可能会进行加息回流资金，面临加息，那就不是投资债券的好时机，所以在过热期，最好不要投资债券，但可以继续持有股票基金并随时注意熊市拐点的到来。
3.滞胀期（低GDP+高CPI）
滞胀期就比较惨烈，经济也不增长，那企业发的工资肯定也不多，我们还需要面临高昂的物价水平，基本就是经济危机后的生活吧，政府最应该避免的就是这种情况出现，所以想想国内高泡沫的房价就感觉好恐怖！那滞胀期我们又能干嘛呢？这个时候，股票最好不要去买了，估计要跌的内裤都没了。债券也不是好的投资品种，因为物价高涨，央行必然继续进行货币政策调控加息。那钱放哪里呢？这个时候最好的地方应该就是货币资金里了，至少可以保持本金不那么快贬值。同时，滞胀期也并不是什么都不能做。滞胀期的尾部其实可以开始关注那些被市场误杀的企业，总之，在滞胀期保留好子弹，准备在衰退期开始建仓。
4.衰退期（低GDP+低CPI）
在衰退期，经济不好，物价也开始下降了，这个时候央行基本不会加息，反而会进行降息和降低存款准备金等来刺激经济增长，那这个时候就是非常好的投资债券的时机。同时，因为基本上对市场绝望了，股票这个时候基本已经跌不动了，处于最低端。在衰退期的末端，就是绝佳的开始建仓的好时机，那些在过热期和滞胀期被误杀的好企业，也逐步开始建仓，等着在复苏期到来时收获果实。
二、股票市场的行业逻辑关系
如上图所示，我们投资股票，不外乎就是那么些行业，那这些行业是否有一些投资逻辑关系。答案时有的！这一点从常识也可以推到出来，如果大家都有钱了那肯定是消费的更多，那消费股就很有可能涨，消费股涨也会带动其他相关行业的涨跌。
那我们就来捋一捋这些行业的逻辑关系，帮助更好的做投资。
先从公用事业板块说起，比如说基建、高速公路、电气、水利等，这些企业基本上都要通过借钱来搞建设。那么他们的业绩就和利率是非常相关的，如果利率低，业绩就好，业绩好，分红往往也很好。那在这个时候投资这类股票比投资债券就更好，就是股票不涨，我拿着的分红就远高于货币基金和债券。所以公用事业类股票，往往跟债券牛市一起到来，先于股市而创出新高，并走出牛市行情。
利率比较低的时候，银行、保险、券商这些股票基本也处于底部位置，银行股这个时候和公共事业类股票类似，这个时候会有很好的股息率。所以在利率低的时候买入也是非常不错的，更精确的说是在熊市（比如股灾过后）里买银行股相对比较安全，可以享受分红，当然券商就不一定了，因为券商股不一定分红。对于券商股这种周期性股票，还有一个作用，就是他们基本都是在牛市到来前先涨，在熊市到来前先跌，所以是一个很好的风向标。
运输行业也是非常好的风向标，运输股都有什么呢？比如中国中铁，大秦铁路，这些股票也都是在2014年11月份的时候确认上涨的。而他们开始走熊，就说明经济周期结束了。
在股市中，最后走出底部的，应该是日常消费股，比如食品饮料，个人护理用品，超市等等，逻辑就是，得先工业复苏，然后大家伙都涨工资了，才会增加消费，所以在强刺激之后，后面就会有食品饮料的机会
比如贵州茅台，在2010年-2012年的牛市，就是4万亿刺激之后发生的，而最近这波牛市，就是2015年去库存之后发生的。他们通常都会后于市场见顶，另外事实证明，泥沙俱下的股灾之后，大家回补资金，也一定是消费股优先，你看伊利金融危机叠加三聚氰胺，让他很受伤，但也基本一年就缓过来了。
至于耐用消费品，比如汽车，家电，还有医疗保健板块，这都是属于弱周期，他们出现的比较随机，所以没有具体的上涨逻辑可言只能是业绩驱动。至于军工，通信、农业这些，基本都是纯粹的事件驱动，吹牛逼就就涨一下，然后该兑现牛逼的时候往往就要大跌了。
本周的学习就到此为止了，这也是我自己学习的结果，看书学习后的输出。如果你觉得有道理也可以看一看，我个人是觉得挺有道理的。
重点：本文观点不构成任何投资建议！！！
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