“财务报表是一张成绩单，爸爸妈妈虽然不懂数学、语文、化学课，但是你考了60分，爸爸妈妈立马就知道你成绩不理想。”财务报表是直观反映企业经营状况的成绩单。季报、年报就是期中考试和年底考试。你的成绩也会根据自身情况和外部环境有波动。要看成绩稳不稳定，5年财报一起看。
今天的学习认识到，财务报表是也一家企业的体检报告。这3张结果单（资产负债表、利润表、现金流量表）要对照起来看才能进一步确定企业的健康状况。
资产负债表代表企业存量概率，是对财务状况的整体描述；现金流量表和利润表是流量概念，他描述的是企业收支平衡和流动性。
就像去医院做体检。查血项、拍片、骨密度、身高体重等各项检查，任何单项结果异常就说你有病，肯定不负责任，而是等所有结果出来后，对照着看才能初步判断。理解了企业的整体财务状况后还要和行业内其他企业状况对照着看，每个行业有每个行业的特点，同行业之间比较才有意义。还是拿患病比较，患同样病的患者会被集中在一起管理，便于病情分类管理；患者之间也可以互相安慰鼓励。
利润表、资产负债表、现金流量表三张财务报表相互联系，互相影响，要一起看。试着用三张表的概念做一张家庭的财务报表，加深理解。
净利润是一个预估概念。通过“洗桑拿”、”寅吃卯粮”可以让利润表变动，利用这一指标影响投资者。对策就是“横看”、“纵看”，看有没有异常点，有就要关注。
现金流是重要指标，但不要一知半解的认为现金流越高就越好。现金流造价成本高，不代表不存在，警惕小动作，如资金体外循环。
专业知识+常识判断
不要迷信某个指标忽视了基本逻辑。横向、纵向比较一下，发现异常直接避开。
一个企业现金流中最重要的指标就是营业性现金流，造血能力强的企业，才有实力谈永续经营。
蔚来汽车是筹资现金流。蔚来汽车还没有开始大规模销售，没有营业收入。现在烧的钱都是来自投资方，投资方也是看中了中国广阔的市场、智能电动车的发展前景和蔚蓝的技术能力。期望未来能过获利。
三一重工是经营性现金流。百度了一下，营业收入包括主营业务收入和其他业务收入。 [主营业务收入]是指企业经常性的、主要业务所产生的收入。如制造业的销售产品、 [半成品]和提供工业性劳务作业的收入； [商品流通的销售商品收入；旅游服务业的门票收入、客户收入、餐饮收入等。主营业务收入在 [企业收入]中所占的比重较大，它对企业的经济效益有着举足轻重的影响。 [其他业务收入]是指除上述各项 [主营业务收入]之外的其他业务收入。其他业务收入在企业收入中所占的比重较小。
X公司购置5台商务车，和公司建厂房一样属于投资项，汽车是流动资产。
完善制度建设，监管制度，多头监管为统一监管，不留真空；提高信息的披露质量，让信息快速传播给大众；允许做空机制存在，让不良信息快速反应在股价中；加大处罚力度，重罚有威慑；
风险共担利益共享
公司从创业到上市，就像从入学到高考，公司在收到上市“录取通知书”后，“人”生算是垮了一大步。上市制度既能给企业带来知名度，同时孩子长大了，“爸爸妈妈们”也可以选择放开手了。皆大欢喜。
16-17世纪，大航海时代荷兰海上贸易，一是造船耗资太大，普通人担负不起；二是不确定性，航海贸易的风险太大。早期就出现了现代公司的雏形，愿意承担风险的人，有钱的出钱，有技术的出技术，这种利益共享、风险共担的模式，帮助探险者快速聚集了资金，分散了风险。这种模式随着时代不停的演化，直到今天。
早期互联网企业，在技术发展的早期，人们还不知道未来互联网是什么样子，创新性企业如同在海上航行。这个时候企业要想前行，就会考虑接受风险投资资金的帮助，如果没有风投，阿里、腾讯、谷歌、Xspace还会是今天的样子吗？会存活到今天吗？创新型企业耗资太大；不确定性太大，需要生存就得选择，公司既然拿了风险投资的钱，就要考虑风险投资人的利益。上市就是大家受益的一条康庄大道。
为什么有的企业选择不上市？
一是二战以来长期的世界和平，资本的积累，资本由稀缺变得富裕，资本为王的时代已经过去，企业和企业家精神为王的时代已经来临，人才成为重要因子，企业有话语权去选择资本；二是当有的公司有稳稳的获利能力，为什么要把利润让渡给他人？如老干妈。没有那么多风险需要共担。比如今天移动互联网成为日常，像阿里这样的企业已经有了稳定的经营模式，手上有了资本，生死存亡的风险已经过去。不同的企业也是站在不同的山头说什么话才能有利于自身发展。
《香帅的北大金融学课》笔记
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