第六章 想象力决定生产力
不确定性时间偏好带来的回报
第058讲 易耗品与耐用品
(1) 费雪认为，利息是人类社会最古老的现象之一，它起源于时间，起源于人的耐心。
(2) 一种耐用品，只有在时间的维度上才能体现它的价值，发挥它的功能。
第059讲 不耐产生交易
（1）未来是不确定的。
（2）未来越是不确定，补偿就越大；消费推迟得越久，补偿也越大。
(3) 因为利率是人们推迟消费时索取的一种补偿，所以未来越是不确定利率就越高。
第060讲 利率管制及其后果
社会越是谴责和限制收到利息的行为，人们借钱的方式就越曲折，借货的交易费用就越高。
第061讲 利率变化支配资本现值
（1）贴现率就是未来价值（期值）转化为当前价值（现值）的打折程度。
（2）一个人越是能把未来看得远、看得重大、看得清楚，他对自己的自律就会越强。
有效市场假说时间维度上的平衡消费
第062讲 投资就是时间上的平衡消费
（1）投资其实就是消费，投资只不过是在时间维度上的平衡消费。
（2）我们每一个人追求的，不是今天的消费最大化，也不是明天的消费最大化，我们要追求的，是终身每一个时间点的收入之和最大化。
第063讲 股价究竟能不能预测
（1）做学问的基本信念：相信凡事皆有规律。
（2）什么才会改变预期呢？新的知识。只要有新的知识，预期就会发生改变，也只有新的知识才能改变预期。
第064讲 股市到底有没有泡沫
经济学家凯恩斯认为，资产的价格不取决于资产内在的价值，而仅仅取决于人们认为它是否有价值。
第065讲 肥猪丸与回报率
经济学里有一个基本规律：所有资产的回报率都会趋向于相等。
预测未来债券、保险与期货
第066讲 未雨绸缪：储蓄还是买保险
（1）三种对待风险的不同态度：一种叫风险厌恶，一种叫风险偏好，还有一种叫风险中性。
（2）通过储蓄来未雨绸缪，它的特点是未来的结局可变，是有风险的；要么保有原来的这份储蓄，要么这份储蓄被用掉。
第067讲 保险的运作原理
（1）保险公司竞争招数之一：细分
细分,把不同人的风险做精确的划分。
（2）保险公司竞争招数之二：加总
加总，即在每一个细分的组里，增加每一个细分组成员的人数。
第068讲 那些不是保险的保险
（1）失业保险是一种社会补贴
失业保险本质上不是保险，是一种社会补贴，政府用来补贴那些没有工作的人。
（2) 养老保险其实也不是保险，实际上也是一种政府补贴，一种转移支付，把财富和收入从一群人手中转移到另外一群人手中。
第069讲 当商品不被当作商品
（1）有很多保险，名叫保险，其实不是保险，比如失业保险、养老保险；而有很多商品，明明是商品，却又不被当作商品，比如教育、医疗等。
（2）要避免问题连环出现，根本的办法还是回到问题的起点，把那些本来就是商品的商品，毫不含糊地当作商品来对待。
第070讲 用期货合约来重新分配不可避免的风险
（1）期货市场满足人们对确定性的需求
（2）期货合约起的一个重要作用就是重新分配风险。
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