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财报分析-福莱特与信义光能

财报分析-福莱特与信义光能

作者: 端群 | 来源:发表于2020-05-16 22:57 被阅读0次

新的一周,福莱特玻璃与信义玻璃是值得关注的两只股票,因为股神巴菲特在4月清仓航空股,5月割肉银行股后,终于找到了他的“心头好”,斥资10亿美元投资太阳能项目。而在国内,对应可再生能源公司中最亮眼的就是福莱特玻璃与信义玻璃。

一、公司介绍与业务范围:

福莱特:创建于1998年,是集玻璃研发、制造、加工和销售于一体的大中型企业,其主要产品有:光伏玻璃,建筑玻璃、家用玻璃、浮法玻璃。其中为业绩贡献最多的是光伏玻璃。

信义光能:全球最大的太阳能光伏玻璃制造厂,专业从事太阳能光伏玻璃的研发、制造和销售,太阳能光伏玻璃占市场的30%份额。总资产超过360亿港元,公司体量比福莱特大,行业龙头企业,市场份额大,业务不愁。

二、公司财报分析:

1.公司Roe:

ROE指标反映的是企业用自己的钱创造利润的能力,是衡量公司竞争力和经营能力的重要指标。

这两家公司的ROE很接近,信义光能是18.27%,福莱特是18.82%。

获利能力:信义光能毛利率为43%,而净利润也达到了30.8%;福莱特的毛利率也有31.8%,但净利润率则只有15%,经过对费用的分析发现,福莱特的直接成本比信义光能足足高了12.2%,说明福莱特是在用低价的策略抢占市场份额。并且在研发费用上投入了2个亿,而信义光能则未列支该项费用。

但是在营收增长方面,福莱特则远远的把信义光能抛在了后面,2019年福莱特的主营业务同比增长56.4%,其他营业收入增长112.2%,而信义光能的营业收入仅增长18.7%,说明福莱特的低价抢占市场份额的战略有效。

两家公司的应收账款周转率非常接近,但存货周转率相差较大,信义光能为12.34次每年,而福莱特仅为5.28次每年;

公司资本结构上来说,福莱特的资产负债率为50.61%,信义光能为34.59%,且信义光能更擅于以长支长的战略(即以利息更低的长期借款来撬动市场发展)。

综上分析,若从长期的价值投资出发,信义光能更适合买入并长期持有。

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