北京时间周三上午10点，特朗普在美国国会发表就任总统以来的首次演讲，提及了基建计划、税改、医改以及贸易问题，但由于缺乏政策细节，市场并不买账。特朗普的政策缺乏细节倒也不值得市场失望，大规模财政刺激政策显然需要财政预算支持，要拿出令国会满意的方案实属不易，而特朗普政策的最后审判即将临近。
美国总统特朗普在国会发表重要演讲
特朗普的一系列政策将增加多少财政赤字？
特朗普在演讲中表示，将向国会要求1万亿美元的基建支出，以替换美国“破碎的基础设施”，重点有道路、桥梁、隧道、机场和铁路等。对于税改，特朗普表示要降低企业的税率，对中产阶级提供大规模减税。
特朗普透露的细节有限，市场对其财政政策的表述感到失望。标普500指数期货在特朗普演讲时涨幅收窄至0.2%。美元指数也从高位下跌，美国国债收益率也走跌。
标普500指数期货走势
周一，特朗普提议新财年国防预算增加540亿美元，较上财年增加约9%。同时预算会削减海外援助、环保等的非国防类预算，大多数联邦机构也将收缩预算。
特朗普始终没有透露税改细节，根据此前美国税收政策中心(Tax Policy Center)的计算，特朗普削减税收的计划将使联邦收入在第一个十年中下滑6.2万亿美元，若将利息成本计算在内，联邦债务可能在第一个十年飙升7.2万亿美元。
特朗普的财政刺激计划在对经济增长产生效果前，显然会先在美国已经岌岌可危的财政赤字上再开一个大口子。具体预算方案能否在国会通过将决定刺激政策能否如愿以偿。
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债务上限将冻结，财政刺激政策将无法施展拳脚
白宫计划于3月13日向国会提交总统特朗普的预算规划，内容包括特朗普有关改革税法、增加基建支出以及削减机构预算的建议。
3月15日，美国债务上限暂停的期限将会结束，债务上限将冻结在20万亿美元，并以法律形式固定下来。美国政府将再次走到财政悬崖，面临逼近债务上限而无法发债的“窘境”。
美国债务总规模(单位:万亿)
美国财政的长期赤字已经延续了十六年，债务总规模已超过19万亿。若特朗普政府不能进行大幅举债，可能很难根本无法施行财政刺激政策。
特朗普的政策要实行，必须要国会对特朗普的预算方案“放水”。虽然共和党正控制美国国会，但是国会的共和党议员对特朗普的政策有颇多质疑，反对党也早已蓄势待发。若预算方案受到阻挠，不但企业大幅减税的愿望落空，大规模基建支出计划也会被“腰斩”，将严重打击投资者对股市的愿景，处于高位的美股也势危。
国会对债务上限的争执一旦持续，或重演2011年时美债违约的危机，可能触发全球金融市场的恐慌和震荡。
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市场对于美国债务和特朗普预算颇为担忧
2017年2月，美国2年期互换利差大幅上涨，2年期掉期利率与国债收益之差重新扩大到37.5个基点，是2012年3月以来的最高值。体现了资本市场对于美国债务上限暂停截至日期临近可能导致“财政悬崖”的担心。如果美国政府债务触及上线，将变相推升金融机构的融资成本。
2年期互换利差上升，美国财政现金余额下降
里根政府预算办公室主任David Stockman也表示担忧，称美国将迎来的不是财政刺激，而是财政“血洗”。人们期待特朗普是第二个里根，但是特朗普“接手的是一个烂摊子”的说法并没错，留给他的是已经累积了30年的债务和不理智的财政政策。
根据Stockman的测算，财政部现在有约2000亿美元现金，每月要消耗750亿美元，夏季的时候现金就会用完，到时就会出现债务上限危机，一切将戛然而止。
Stockman表示，“债务上限必须要提高，但没人会支持。政府将关门，奥巴马医改不会被废除，不会减税，没有基建刺激，有的只是财政血洗，”
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办法总是有的，特朗普政府十分乐观
特朗普政府显然也意识到了联邦政府债务给财政政策带来的阻碍，并在努力寻找解决方法。
美国财政部长Mnuchin
美国财长Mnuchin已在讲话中敦促美国国会取消债务上限，避免出现“最后一分钟”式的问题。另外Mnuchin还称，美国财政部将考虑出售期限超过30年的国债的建议，并将探索发行50年-100年期限的超长期国债，并表示把这一想法当作“严肃对待的问题”。
特朗普表示增加540亿美元国防支出的同时，提出大幅削减外交和海外援助项目的开支，并将美国国务院和美国国际发展署的预算砍掉37%，预计总共削减540亿美元，不增加一分预算额。
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在周二福克斯的新闻采访中，特朗普表示“我觉得钱会来自得到提升的经济。我的意思是，你看看我们现在的数据，可能GDP（增速）比1%高一点。如果我能让它达到3%，我们的局面就完全不同了”，对经济增长和刺激政策的施行都有相当的信心。
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