图片发自不读财报就出局
今天我们对偿债能力模块进行小结和复盘。
一、概念
一家公司的“偿债能力”主要体现在两个指标上：
分别是“流动比率”和“速动比率”。这两个指标在“偿债能力”模块中的权重为各占50%，一样重要！
图片发自不读财报就出局
生活中，如果有朋友问你借钱买房，你总是希望他有还款能力吧。于是会去关心他工作、收入以及家庭资产是否稳定？作为他的借款方，关心这些，无非是希望对他的还款能力有所了解，如果你急需用钱的话，他能不能快速还清欠款？
公司也是同样的道理：
“流动比率”想替投资者表达的意思是“你欠我的，能还吗？”
“速动比率”想表达的意思是“你欠我的，能快速还吗？”
都是还越多越好！
二、公式
图片发自不读财报就出局
“流动比率”和“速动比率”相比，这两个指标分母相同，都是“你欠我的——流动负债”；
分子有所不同，“流动比率”的分子是“流动资产”。
速动比率”的分子是“速动资产”，几天之内就能动用的流动资产，因此为“流动资产-不能马上动的”，也就是要去除掉存货和预付费用。
如下图所示：
图片发自不读财报就出局
三、判断指标
1、流动比率：指标越大越好！一般公司≥200%就算不错了，但MJ老师以他的经验，这个指标最好是≥300%，而且最好近三年都满足指标！
2、速动比率：指标越大越好！以老师经验：速动比率要≥150%，而且最好连续三年都达标！
四、立体读财报，交叉验证
如果上述判断指标不满足，我们需要进行交叉验证，综合判断公司的偿债能力
1、若200%<流动比率<300%，需要验证
（1）现金：手上现金够不够，越多越好！
（2）平均收现天数：能很快收回现金吗？还要注意与同行对比。
（3）存货的在库天数：关注公司的产品好不好卖，热销还是滞销？
当然<200%，偿债能力肯定比较弱，如果实在想投资，要继续弄清背后的原因以及其他一些指标的情况。
2、若速动比率<150%，需要作如下验证↓
（1）现金：越多越好，越多说明其快速偿债的能力越强。
（2）平均收现天数：如果是一家天天收现金的公司，即“平均收现天数”<15天，则也可以认为这家公司具有快速偿债的能力。
（3）总资产周转率：如果是烧钱的行业，手上现金又不够，快速偿债的能力也很弱，这样的公司也是非常危险的，不能投资。
仔细观察上面的指标发现，其实“流动比率”和“速动比率”交叉验证的指标是差不多的，都很关心手上的钱够不够，能不能快速收回现金？
区别在于“流动比率”更关心货好不好卖，而“速动比率”关心的重点则在于这家企业的整体经营能力！
五、实例分析
图片发自不读财报就出局
课程中，我们分析了反面案例“贝因美”
1、流动比率越来越差；
2、手上资金一般；
3、平均收现天数和存货在库天数越来越长，总资产周转率连续下降，经营能力越来越差！
在同行业中，“平均收现天数”指标排名也非常落后↓
图片发自不读财报就出局
顺腾摸瓜，它的盈利能力也相当汗颜！2016年利润率、净利率都是负的
对比“永辉超市”，健康的公司财报长啥样？
图片发自不读财报就出局
看下它的偿债能力：
1、流动比率：
该指标过去五年中呈逐年递增，2016年虽然只有204.7%>200%，但其验证指标
（1）现金=32.4%>25%，不错！
（2）平均收现天数=2.2天！很厉害！
（3）存货周转天数=44.1天。属于流通业的模范生！
2、速动比率：
该指标过去五年在不断递增，从2012年的41.3%增加到2016年的136.8%，快速偿债能力越来越好！虽然2016年的指标还是<150%，但经下列交叉验证
（1）手上现金：五年以来越来越多，2016年为32.4%>25%，很不错！
（2）平均收现天数：2.2天，收现金的公司，具备速速偿债能力！
（3）总资产周转率：2趟每年>1，经营能力很优秀!
图片发自不读财报就出局
因此，虽然“永辉超市”的“流动比率、速动比率”指标和标准都差一点，但所有辅助验证指标都满足要求，可以认为“永辉超市”偿债能力还是不错的！
而且，从整个“超市”行业的偿债能力来看，永辉超市的数据也是相当亮眼！
大部分指标及综合能力都处于行业领先地位！
思维导图总结一下：
图片发自不读财报就出局
网友评论