关于“公司股价短期内受消息影响波动大”，“宏观经济分析难以预测短期内的经济波动”，“短期内凭借宏观经济分析难以预测股价”的思考。
对于价值投资者有3条基本认知：
1.长期来看，公司股价取决于其经营业绩
2.公司股价短期内受消息影响波动大
3.公司股价=现在基本面+对其未来经营业绩的预期
当初，我对于第2条的理解是，消息会影响公司未来的基本面，使得公司未来经营业绩发生变化，所以投资者基于预期会买入或卖出股票，从而使得股价相应改变。但是，仔细想想，该作用机制存在三个问题：
一、假设消息真的会对公司未来经营业绩产生影响。我们知道，企业经营发生变化是需要时间的，而股价受消息影响发生变化却是瞬时的，那么，1.公司股价瞬时变化幅度和长时间的企业业绩变化幅度之间是什么关系，是怎么匹配的？后期如果发现当初对该消息对公司未来基本面的影响判断出错或有误差，股价是否也要相应变化？2.前后有多个消息发生时，企业需要时间来消化影响，但是股价变化却都是瞬时的，多个消息对公司产生的影响是怎么相互作用的？
二、该消息的发生是否真的影响公司未来基本面，这本身就是存疑的。
三、即使该消息真的对公司未来经营业绩有影响，股价也未必马上就会发生变化，往往存在大幅不同步，或者股价不发生变化。
同理，想要通过短期内宏观经济分析预测公司股价也存在同样的问题：1.准确预测短期宏观经济是非常困难的事情，我们可以对未来5-10年以上社会经济发展的大趋势有一个前瞻性认识，却无法准确预测每个季度的经济指标波动；2.即使准确预测到了短期宏观经济变化，也难以准确预测短期内其对公司基本面的影响；3.即使准确预测到了短期宏观经济变化，及短期内其对公司基本面的影响，也难以保证股价就会马上发生相应变化；4.虽然准确预测到了短期宏观经济变化，但难以保证其一定会对公司基本面有影响。
综上，投资股票的方法，决不能是看短期消息或依赖短期的宏观经济分析，而一定要看实打实的公司现在的各项经营数据，并从过去以及现在的公司经营好坏预测其未来业绩，辅之以长期的宏观经济分析。
网友评论