一、博格公式
约翰·伯格被称为“指数基金之父”,他推动了世界第一只指数基金的诞生,让指数化这种低成本的投资方式得以实现,该变了资产管理的投资方向。
股市长期回报率=投资回报率+投机回报率=初始投资时刻的股息率+投资期内的盈利增长率+投资期内的市盈率变化率
博格一直认为,投资一组股票的收益有两个重要的来源,一个是经济,一个是情绪。
投资回报有两个因素组成:
一是初始投资时刻的股息率;二是投资期内的盈利增长率
二、博格公式和估值的关系
投资一只指数基金的收益率大约等于博格公式的计算结果
假设投资某一只指数:
初始股息率为4%;
随后10年,年华盈利增长为5%;
这10年间,指数的市盈率从15倍增长到20倍,年化增长约3%。
只需要估值的是盈利增长率,其余都可以在买时可以查到。
三、博格公式估值实操
第一个指标:【初始投资时刻的股息率】,以中证消费指数为例,找到当前的股息率数据。
第二个指标:【投资期内的盈利增长率】,是指在投资期内中证指数能赚多少钱的比率,参考国家GDP的平均增长率
第三个指标:【投资期内的市盈率变化率】,这个指标可以确定一个变化范围。
最后根据自己的风险承受能力看是否买入。
博格公式思维导图
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