纵观当下，对于资产配置方面还是有很多人是迷茫的，对于资产配置有没有具体的配置方法，动态的资产又该如何配置 一般来说，动态资产配置都会使用包括回归分析或优化决策等分析工具，是建立在这些分析工具基础上的客观、量化的过程,其主要利润机制一般遵循“均值回归”的原则。
动态资产配置的目标在于，在不提高系统性风险或投资组合波动性的前提下提高长期报酬。这似乎与“天下没有免费的午餐”相悖，但当我们区别看待长期收益的改善与投资者的“收益”提高时可以发现，收益率各不相同的资产管理战略将使不同类型投资者的效用最大化。
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不同资产的配置策略的决策过程
夏普在《Integrated Asset Allocation》一书中，将资产配置决策过程分为三步：
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第一步，考虑影响收益的两个因素：一个是投资者的当前净财富，需要根据其风险承受能力调整;另一个是当前市场情况，例如价格、收入、股息等，需要转换成不同资产的预期收益、风险和相关性等;
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第二步，基于一定预期和风险承受能力，确定最优资产配置比例;
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第三步，根据投资期间内获得的收益情况，对上一轮决策进行反馈，并影响新一轮决策过程。
比较常见的资产配置策略有三种：战略型资产配置(SAA)、战术型资产配置(TAA)和投资组合保险型资产配置(IAA)。
战略型资产配置是根据投资者的风险承受能力，对个人的资产做出一种事前的、整体性的规划和安排。例如，如果投资者仅投资于股票和债券，那么两类资产的大致比例应该如何。
投资组合保险型资产配置也属于短期、常规性配置计划。在这种策略中通常需要设置一个基准，如果资产组合价值高于这个基准，就可以采取主动型投资策略增加收益，而一旦资产价值低于基准，则只能采取保守型策略，获得无风险收益。
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动态资产配置策略
波动无常性是金融市场的本质特征之一，也是它的诱人之处。面对资产价格的上下波动，投资者是维持原有的组合比变，还是动态调整资产配比，在一定程度上取决于投资者的策略选择。
(一)购买并持有策略
顾名思义，购买并持有策略就是持有资产后，就什么都不做，维持最初的资产配置比例直至时间结束。
假设，张三用100元购买70元股票、持有30元现金构成最初的投资组合后，便不再变动。我们可以看出，这个投资组合最小的价值是30元，最大的价值则取决于股价的涨幅。如果股价上涨1元，投资组合就增值1元，股票收益每上涨1%，投资组合的收益增长0.7%。
(二)固定混合策略
简单来说，固定混合策略就是资产价格变动后，进行再平衡组合操作，保持最初的资产配比(70/30)不变。股价上涨/下跌，就卖出/买入部分股票，保持股票与现金70:30不变。
所以，固定混合策略的收益曲线是凹形曲线，并不是直线。如果市场处于大趋势牛市或者熊市中，那么购买并持有策略的收益更优;如果市场没有明显趋势，而是处于波动震荡中，假设价格会回到均值，那么固定混合策略的收益更优。
(三)固定比例策略
固定混合策略就是给总资产价值设置一个基准值，当资产价值波动时，总价值与基准值之间有一个“缓冲区域”：
投资在股票中的金额 = m *(资产价值 – 基准值)
可以看出，通过改变m值的大小，上述公式其实可以体现三种动态策略：m=1，是购买并持有策略;基准=0时，01，固定比例策略。
当市场没有明显趋势而是处于波动之中时，固定比例策略的表现将差于固定混合策略和购买并持有策略。因为固定比例策略是越跌越卖，越涨越买，就会在价格向均值回复时出现损失。
当组合总价值跌入基准值以下时，不持有风险资产即股票，只利用现金进行无风险投资;当组合总价值高于基准值时，股票投资金额为缓冲值的固定倍数，涨的越多投资越多。
(四)基于期权的组合保险策略
将期权的概念引入进来，并设置投资期限和到期时的基准值，便是基于期权的组合保险策略。也就是说，在即将到期之前，如果资产价值等于基准值，则全部持有现金;反之，如果资产价值高于基准值，则全部持有股票(或者风险资产)
四种策略对比
具体来说：
购买并持有策略属于静态策略，其他三种动态策略则在风险收益、投资期限、交易决策成本上各有不同。具体操作中策略的优先顺序，在趋势行情中是：保险型策略--购买并持有策略--固定混合策略;波动且均值回复行情中，固定混合策略--购买并持有策略--保险型策略。
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