D3:中国国旅-财报全貌及阅读方法

前面两篇了解公司的基本情况，也下载了三张财务报表，接下来就学习分五个部分来看，还是以中国国旅-601888为例。

1. 现金流量

基本公式：期初余额+营业现金流量+投资现金流量+筹资现金流量=期末余额

可以看出中国国旅营业现金逐年递增，表现不错。

疑问：

- 投资活动与筹资活动一般表现为负数，而这里2016年投资与2013年筹资为正数，如何解释？

- 2015年投资活动现金激增， 是否有更为长远的投资布局？

从超哥财报说(http://caibaoshuo.cn/companies/601888#gene_al)查到的五大财务比率，截图如下：

2. 经营能力

不过近年来总资产周转率逐渐降低，有可能涉及业务变动，需要进一步进行分析。

3. 获利能力

从基本每股收益逐年上升来看，但整体还需要多分析该行业内的其他竞争对手，才能知道这门生意是否不错。

4. 财务结构

近五年来，中国国旅的负债比率逐年降低，而长期资金占不动产及设备比率达到7～8倍以上，远远超过同行九华旅游(603199)。

5. 偿还债务

流动比率和速动比率达到2～3倍来看，也比同行九华旅游(603199)要高出不少。

从五大数字比率来阅读财报，从现金流量、经营能力、获利能力、财务结构和偿还债务来分析公司的能力，使得原本不得要领的我顿时打开了一个新的视角。不过要真正看懂财报，不光要看到面前的数字，也要有足够的业务知识来判断数字的水平，只有不断地深入对比，才能有更好的财报体感。