为什么作者建议初学者做防御性投资，而不要把精力和时间浪费在试图战胜市场上？
初学者要么是投资专业知识欠佳，要么是资金不够，要么是时间不够。而投资的成功需要付出大量的精力和证券价值，做出专业的判断。
激进型投资者的最核心的特征是愿意花量大量的时间和精力，选择比一般证券更加稳健可靠而且潜在回报更有吸引力的证券，以期望自己获得比防御型或被动型投资者更好的收益。但是他必须首先确定自己不会收获更糟的结果。激进型投资者会付出很多的时间和精力，和更多的分析功能，目标是多赚一些钱，取得更好的投资业绩。
要做到这一切，也就是成为一个激进型的投资者，需要时间、精力和金钱，这对于一个初学者来说是不现实的。
对于许多聪明但资金有限的年轻人来说，金融投资是一种颇有吸引力的事物。在投资方面，他们希望自己能做到要既聪明又有进取心，虽然其收益对于他们来说远不如工资重要。这种态度大有好处，对于一个年轻的投资者来说，及早开始自己的投资教育和是很有利的。如果他以进取型投资者的方式进行操作，肯定会犯一些错误，并遭受某种程度的损失。年轻可以承受这一失败，并从中获益。我们奉劝那些初学者：不要把自己的精力和金钱浪费在试图战胜市场上，他们应当对证券的价值加以研究，并以尽可能小额的资金对自己在价格和价值方面的判断进行尝试性的检验。
切记：投资者应买入何种证券以及追求多高的投资回报率，不能以个人的资金多寡为依据，而要看自己在金融方面的能力，其中包括知识、经验和性格等。
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