2016年6月16日，写了如下内容：
国电电力，6月16日收盘价3.90元， 股东大会5月5日审议通过的分红方案为10派1.1，公司需在7月6日前实施分红方案。 从当前的价格来看，不论短期或长期，均具有较高的安全边际。短期而言，假设在实施分红的当月以2.9-3.0的成本买入，若股价未产生进一步下跌，则一个月的实际收益介于2.93-3.03%之间（仅考虑红利税，不考虑其他因素），折合年化收益率35.16-36.36%；长期而言，预计2016年每股收益不低于0.27元，对应目前价位的市盈率为10.74倍，考虑到高资产负债率，可给予不超过15倍的市盈率预期，对应股价为不超过4.05元，安全边际39.67%，持有期限可考虑设定为2-3年。
此处，有一个重大的纰漏，即2016年6月16日，该股的收盘价为2.90元，而不是3.90元（低级错误）。
截至今日收盘，该股价格为3.30元，7个月多的涨幅为13.79%（分红未计入计算）。
根据企业年报，最近7年，该企业扣非后净资产收益率均值为11.05%，销售净利率均值为9.72%，且每年波动幅度较小，见下表：
整体而言，该企业的盈利水平表现较为平稳，股东回报水平相对较好。
该企业2016年年报尚未出炉，也未见做出全年盈利预测。但根据推断，2016年净利润发生较大变化的可能性不大。假设盈利情况较差，净利润较2015年增速为-5%，则每股收益为0.203元，当前股价对应市盈率为16.4倍；假设净利润较2015年增速为0，则每股收益为0.215元，当前股价对应市盈率为15.5倍，假设2016年净利润较2015年增速为5%，则每股收益为0.226元，当前股价对应市盈率为14.7倍。考虑到该企业高负债比率，以及国家对电价的严格管制，给予该企业22倍市盈率的预期。则目标股价为4.47元-4.98元。若2016年第4季度盈利大增，达到单季每股8分钱的话，全年净利润达到每股0.32元，则对应目标股价为7.04元。
前三种情况出现的概率较大，则该股估值介于4.47-4.98元间。相对于目前的股价，安全边际高，截止2016年9月30日数据，每股未分配利润为0.997元，按当前股价计算相当于30.21%的股东收益。
该股历年的收益较平稳，但成长性差，基本可以归类为半价值型企业。对于保守型投资者而言，持有期锁定在3年之内，不失为一个不错的选择。
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