第三章 资本市场追捧的表——利润表

利润表是报表中比较容易阅读的表，主要反映了企业利润的来源，是否盈利。

第一节 利润表的重点

利润表是很多投资者最喜欢看的表，一般年报摘要里很多数据都来之利润表。

提炼知识点：

1. 股价(P)是由市盈率(PE)和每股收益(E)决定，而每股收益来自于利润。
2. 对PE和E对应三种投资体系（或说方式）：追逐估值升高、收益增长和二者都同时包含（第三种被称为戴维斯双击）。
3. 每股收益有两种：基本每股收益和稀释每股收益。
4. 企业可以利用政策规定合理避税。（例如消费税只对生产企业征收，那就成立一家销售公司，将生产出来的产品亏一点点卖给销售公司，将大部分利润放进销售公司，那么久可以避掉大部分消费税）
5. 表表中母公司利润表的净利润没有关心价值。
6. 净利润产生过程有两个过程：营业收入到营业利润 和 营业利润到净利润。第一个过程是关注重点。

本节主要是讲解了投资者需要关心利润表里的重点区域。

第二节 创造利润的过程

这节开始细讲上面提到的重点过程

提炼知识点：

1. 理解权责发生制下对收入和费用的确定是一个难点。
2. 再次强调一遍：利润 ≠ 挣钱。
3. 用权责发生制来核算和用收付实现制来核算可以产生不同的结果，报表里一般都是用权责发生制来核算的。(有例外)
4. 利润表里可以挖坑的地方有很多。
5. 营业收入可以由三种途径产生：销售商品、提供劳务和让渡资产使用权。
6. 大部分造假都是把不符合确认条件的收入确认为当期收入。
7. 第一次阅读某家公司财报时确认原则一定要看，在财报中搜索满足一下条件时确认，就会找到。后续财报该条件变更会在重要提示中反应出来。
8. 主要关心营业成本和主营业务收入的比值。
9. 毛利润 = 主营业务收入 - 营业成本。
10. 毛利率 = 毛利润 / 主营业务收入。
11. 不同行业毛利率不同，需要横向对比看待。毛利率可以挖坑，出现不合理数值时需要警惕。
12. 毛利率升降需要思考，先找原因，再考虑是否可信。
13. 企业最终利润高低的三个决定因素：毛利率高低、周转率快慢和经营杠杆大小。
14. 三个因素分别代表：产品竞争力强弱、管理层运营能力高低和和企业承担风险大小。
15. 对于主营业务太广的公司，需要谨慎。
16. 报表中营业成本主要使用配比原则。
17. 营业费用包含销售费用、管理费用和财务费用。
18. 销售费用和管理费用，如果和预算差别较大，可以详查根源，看是否合理。
19. 资产减值损失是操作利润的主要手段之一。
20. 资产减值损失常见手法:
    a. 不提、少提增加当期利润。
    b. 多提可减少当期利润，以后转回。
    c. 一次性计提，减少资产账面值，减少后期折旧和摊销，增加后期财报利润。
21. 资产减值损失科目数字一般很小，如果出现正或负的较大值，可能是减值测试水平太烂，也可能是在调控报表，需要警惕。
22. 营业利润持续提高是企业竞争力不断提高的表现。
23. 营业外收入如果很大，需要警惕，可能有坑。
24. 净利润 ≠ 挣到钱。要结合现金流量表里经营现金流金额对照看。
25. 经营现金流金额 / 净利润 连续几年数值大于1，恭喜发财。连续几年数值远小于1，离得越远越好。

本小节详细解读了利润表里的一些重要科目，以及可能出现坑的地方，并且可根据某些科目的纵向数据来判断企业的某些能力。下一节开始介绍如何速度利润表。