没有调查就没有发言权

   前两天，写了篇标债出发的文章，然后有最近关注的读者在后台留言。

   我们也不知道别人的出发点是什么，然后张口就来。

   关于这个“词”，我们站在最一线的角度，结合平时了解到的一些最真实的信息，聊一下我们的亲身体会和感受，本文的内容在互联网应该是很难看到的。

   城投的还款能力不一定强，但它的还款意愿往往都是被逼无奈的非常强烈，不能违约。

   比如我们这边跟Q某某平台公司高层很熟，朋友也成功上岸了，离职了，去了更好的地方发展。朋友离职后，我们私下聊时，他的原话：平台公司在公开市场发的债必须还，向小散户借的定融的钱也是必须还，当然公开市场发的债肯定是最优先还的，不还的后果最严重。定融的钱如果敢赖账不还，小老百姓往您门口一坐，那影响就太恶劣，平台公司不是HN村镇银行，平台公司借的钱大部分也是被地方上拿去用了。

   还有个案例，跟我们这边比较熟的Z某市某水务平台总监，他们那边通过各种努力也发出了一只7个亿标债，到了还的时候，刚开始觉得仅靠自己的话压力大，但在到期之前，平台公司领导和市上的领导，上上下下都在为了还那笔债，做资金归集，保证去按时还款，还款意愿也非常强，最后按时还了，如果只靠平台公司自己，那肯定有难度，但市上领导上上下下都非常重视，又帮着去协调资金，操作起来就容易多了。

   第三个案例是近期J某县级市的一个案例，它有一笔20亿的信托非标资金今年要到期，刚开始时，C某市答应拨款18-20亿的财政资金给当地还这笔信托贷款，但后来，C某市说不给了，让J某市自己想办法去解决。没办法啊，为了活命，地方上的领导就跑去找市领导求助，市领导又跑去给市金融办的领导提前打招呼，然后地方上一口气同时发出了6只定融，然后把募集的资金拿去还信托贷款，在这种情况下，你普通人去举报也没用，市金融办的人知道这个事。如果您不给它开个口子，它县级市的信托贷款违约了，它会影响整个市的融资环境和声誉，在谁轻谁重上，地方上也会有取舍。在选择是要保命还是要保合规方面，肯定是先要保命，如果命都没了，还拿合规干啥啊。而且合不合规也是某某说了算了，解释权在他们手中。

   很多时候在遇到困难时，很难有完美的解决方案，能把最主要矛盾给他解决了就不错了，至于次要矛盾，能缓则缓。您看最近跑去HN村镇银行喝汤的，当地也是优先解决主要矛盾。这么一操作，该地没到期的信托贷款也很难违约，用时间换空间。

   第四个案例是去年年底和今年年初时，有帮人跑去某个地方搞定融，募集了2个亿左右，然后被人举报了，然后市金融办的直接跑上门叫停了募集，而且还要求平台把钱退还给投资人。结果到了最后，那个事情也是不了了之，也没退款，到现在就更不可能退了。

   通过以上几个一线最真实的案例，我们认为各个地方上的还款意愿还是非常强烈的，为了保金融信誉不违约，各个地方都是拼了，很多时候也是被逼无奈的，而且有平台公司为了融资，公司董监高都被逼无奈的签下了个人连带责任担保。

   大的方向上，各个地方都还在搞城市化进程，都还需要发展，要发展就要适当地融资，要融资就要保金融信誉，要保金融信誉就要按时把前面到期的钱还了，如果不兑付，哪怕是非标违约，短期内都会影响一个市的融资环境，如果是标债，短期内就会直接影响一个省的融资环境，而且平台公司董事长，一般都有行政级别的，市级平台董事长一般是可以直接找市级领导，平台跟地方上捆绑的非常深，分析任何事情都需要讲逻辑的。

   如果自己不看好，就要说出不看好的逻辑在哪里，不能因为自己在其它地方踩雷了，然后就空口无凭地乱放炮。

   我们也是把在一线了解到的一些信息反馈给读者。一句话：没有调查就没有发言权，不当家不知道柴米油盐贵。

   我是大佛，持证理财规划师，拥有基金从业资格、证券从业资格，著有《投资理财实战：财商思维与资产组合配置策略》一书，财经专栏作家。