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量化因子在投资实践中的应用

量化因子在投资实践中的应用

作者: d5ba3f2ca2b6 | 来源:发表于2019-01-18 14:24 被阅读105次

    “ 集合了7位投资大师基于价值投资理念并结合基本面分析所做的量化选股模型。是其投资理念,分析方法具体化的实践。”

    1、巴菲特选股方法

    PE,负债杠杆低。ROE>20%,毛利率>40%,净利率>5% 

    在实际操作中,通常以连续10年ROE>15%

    2、彼得林奇选股方法

    负债比例≤25% 

    现金及约当现金-长期负债>0 

    股价/每股自由现金流量<10 

    存货成长率/营收成长率<1 

    (长期盈余成长率+股息率)/本益比≥2,数值愈大愈好

    3、杰克·布拉希选股方法

    总市值 > 50亿。 

    剔除总市值最高的30家公司。

    最近半年内公司或法人机构有调高盈馀预估的记录。

    最近一季累计税後盈馀达成率 > 标准达成率。

    买进标准:

    最近四季股价现金流量比 < 产业平均值。

    股价动能排名前20%。

    4、格雷厄姆选股方法

    股票的市盈率低于市场平均水平 

    股票的市净率小于1.2

    企业的流动资产至少是流动负债的1.5倍

    企业的总借款不超过净流动资产的1.1倍

    最近五年净利润大于0

    最近一期现金股利大于0

    盈利(TTM)大于三年前的盈利

    5、马丁·茨威格选股方法

        1987年10月19日,道琼斯指数跳水22.6%,这是美国股市著的“黑色星期一”,6个半小时之内,股市损失了5000亿美元,相当于当时美国GDP的1/8。而有一个人不仅成功预言了这次股灾,其推荐的投资组合还在当天实现了9%的收益,这个人就是华尔街著名的技术分析大师——马丁·茨威格(Martin Zweig)。

    最近一个财政季度与去年同季度之间每股盈利同比增长率为正

    上一个财政季度与去年同季度之间每股盈利同比增长率为正

    大上一个财政季度与去年同季度之间的每股盈利同比增长率为正 

    三季度之前一个财政季度与去年同季度之间的每股盈利同比增长率为正

    最近一个财政季度与去年同季度之间销售收入同比增长率为正

    最近一个财政季度较去年同季度的销售增长率高于上一财政季度较去年同期的增长率

    最近12个月的每股盈利不低于其上一财政年水平

    最近一个财政年的每股盈利不低于其上一财政年水平

    最近一个财政年每股盈利不低于其上一财政年水平

    最近三年来每股盈利连续年均增长率大于或等与15%

    最近三年来销售收入的年均增长率大于或等与15%  

    近一个财政季度的每股盈利较去年同期的增长率高于上三个财政季度的每股盈利较一年前同期三季度的增长率;或近一个财政季度的每股盈利较去年同期的增长率大于等于30%  

    近一个财政季度稀释后的每股盈利较去年同期的增长率高于近三年来稀释后的每股盈利增长率市盈率高于5,但低于整个市场中值水平的1.5倍

    近26周来价格相对强度为正

    类属业务繁杂的金融服务和房地产行业的公司排除在外 

    最近三个月来平均交易量居市场前75%

    6、罗杰·金选股方法

    近四季(税前盈余+折旧及摊提+净利息支出)=营运现金流量 

    营运现金流向*评估倍数*0.8=企业总价值 

    (企业总价值-最近一季长期借款)/流通在外发行股数=每股证券价值

    最新股价/每股证券价值<0.7,数值越小越好

    最近一季负债/总资产*100%<20%

    剔除最近3个月内董监事持股比例减少的公司

    7、葛拉汉选股方法

    葛拉汉选股方法分价值五法和安全五法。

    价值五法:

    近四季常续性EPS/股价>中央政府公债指标殖利率*2

    股价/近四季常续性EPS<市场平均本益比*0.9

    最近年度现金股利/股价>中央政府公债指标殖利率*0.66

    股价<最近一季【(股东权益-无形资产)/发行在外流通股数】*0.66

    股价<最近一季【(流动资产-总借款)/发行在外流通股数】*0.66 

    安全五法:

    负债<(股东权益-无形资产)

    流动比率>200%

    最近一季(流动资产-总借款)>总负债

    近十年税后纯益加总>最近一季股本*2

    近十年税前纯益衰退5%以上的年度,不可超过两个年度

    来源:  量化研究员    作者: 韦兆凯 

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    拓展阅读:

    1. 集合竞价选股(股票) 量化策略源码

    2.多因子选股(股票)  量化策略源码

    3.行业轮动(股票) 量化策略源码

    4.大师系列之彼得•林奇基层调查选股法

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