2017-07-12 09:00 来源：中国私募股权投资 如需转载请联系原作者
题图：达晨创投执行合伙人 肖冰先生
作为VC/PE圈行业领袖，肖冰认为达晨的竞争对手很少，因为短线投资机构特别多。他甚至觉的现在市场上大量的投资公司不应该叫「投资公司」，而应该被称为「投机公司」。
「如果你说今天买一个资产想着明天卖掉，全世界的人都是你的竞争对手；但是如果今天买一个资产，想着一年以后卖掉，竞争对手就会少；如果今天投资，十年以后卖出，世界上跟你竞争的人就更少了。」
1、少和同行交流观点
VC/PE行业实际上不是一个全民都能参与的行当，它的最终结果还是一九定律，10%人挣到90%的钱。
我个人比较少和同行交流对某一个行业、某一个项目的观点，害怕别人影响自己的观点，影响独立思考和判断。
达晨的一个项目经理问过我一个项目，我建议他把这个行业分析一下，讲一下他的投资逻辑，他讲得很专业，头头是道。然后，我又问他，同行是怎么想的呢？结果我就发现他的论述和同行想得一模一样。
「那为什么你能够挣到这个钱？你有没有一些和同行不一样的观点呢？」他讲不出来，我说你先放一下，如果某件事投资行业一致认为是这样的，就要特别小心。
巴菲特为什么愿意在一个小镇上做投资，而不在华尔街？
我建议达晨的投资经理尽量多和产业界的人交流，多做行业研究，少和同行交流观点。因为别人影响到你的判断你就失去一个伟大的企业，也有可能正好泡沫很严重的时候你随波逐流投进去。独立思考能力是VC/PE这个行业特别缺乏的。
2、达晨投资的黄金法则
达晨之前投过的5000万到1个亿的项目也有部分失败的，我觉得其中最大的一个因素就是创始人不靠谱，也就是被骗了。
中国的创始人很可爱，也很爱面子。一个创始人虽然很靠谱，但是当他发现企业不行了的时候，他就会把房子卖了，死也要撑住他的企业。美国的企业创始人则相反，如果他发现项目不行了，就会停掉，去干别的。
达晨招聘，全招清华、北大的博士；投人也都是投高学历、岁数适中的创始人。不是歧视，社会已经帮忙筛选过一回了，这样出错的概率会小很多，否则听着再好的项目我也不做。
VC/PE冒的风险和收益要对称。达晨的被投公司有一大部分是亏损的，还有一部分没有收入，达晨投资的是面向未来的一种穿透力。
如果企业已经很赚钱，VC/PE再去投，那时价格肯定已经上去了，也赚不到大钱。「我们允许失败，不要求百分之百的成功。」
3、对创始人的六个考量
投资也好创业也好，主要还是人和事，关键还是人。事情的好歹有时候能够被人改变。但人怎么分辨呢？很困难，所以达晨现在基本上靠概率。达晨看创始人看的比较透彻，一般会从这6方面去考量：
坦诚：
诚信时最基本的。如果创始人在跟VC/PE第一次接触的过程中，讲了很多虚的东西，那就非常不好了。好的不好的都讲出来，因为未来帮他的时候很多事情是可以用专业和技术摆平的。
务实：
很多创业者常常把自己和企业打扮的外表光鲜，盲目追求一种高大上的感觉。其实我更喜欢实实在在的，真正在意的是创始人的眼光和他思考的东西。
专注：
身为创业者有抱负、有情怀固然重要，但专注才保证在持续的工作过程中不会偏离方向。有的创业者喜欢同时做好几个项目，一旦某一个出了问题，就会要花更多的时间去投入。
谦逊：
能够正确地评价自己很重要。这代表着创始人是否能够理性的分析企业和行业形式。因为市场永远是客观的，你跟竞争对手干得怎么样，客户看得很清楚。每个企业都有它的优点和缺点，关注自己不足的地方，不断去弥补，综合实力会慢慢往上走。
智慧：
创业者跟普通的工薪族不一样，他要引领企业往前走。面对激烈的竞争，决定今天干什么明天干什么，这不是件容易的事。每一个布局的过程中，如果智慧方面达不到，视野和格局就会受到影响，未来可能就达不到想要的效果。
勇气：
创业者必须把所有的钱、精力、时间放在专注要做的事情上，不能有退路。作为投资方，VC/PE赌的就是这个。机构把钱给了创业者，创业者就要全力扑在上面。每项决议每个问题大家一起以背水一战的心态去做，这样对双方都是比较安全的。
看完创始人之后，达晨会跳出来看看创始人所在的行业和企业本身。投资讲究顺势而为，如果你在大趋势里、在未来会成长的行业里，那这种企业一定会往上走。剩下的差别就在于你能否做到行业第一，只有行业第一才能获得更高的市场份额，更快的增长速度。但如果达晨没投到第一，也会考虑第二、第三，关键是达晨要看它未来有没有具备做到行业第二或者第一的潜力。
4、12个创业「陷阱」
「成功的企业都是相似的，不成功的企业却各有各的不幸」。
创业是个技术活儿，很多初创企业的处境常常是开始不久就步履维艰。对这些「不幸」，在我看来，有12个创业「陷阱」不得不防。
陷阱一：
节奏错了，融资的节奏、研发的节奏以及申报上市的节奏都有可能出错。资本市场好的时候，应该把握机会进行融资，不要待价而沽，一句话要在天晴的时候修屋顶。
陷阱二：
盲目学大公司，要学习企业小的时候如何管理和成长，而非成长为巨头时的管理办法。
陷阱三：
急于多元化，对于急于多元化的企业来说，聪明与勤奋的结果却可能是失败的。企业家应该问自己三个问题：现有的业务是否安全？现有业务是否做到行业第一？现有业务是否还有上升空间？
陷阱四：
撑死的比饿死的，多融资成功后切记不要盲目扩张，比如在人工、产品、产能、研发方面盲目扩张。
陷阱五：
目标不切实际，试图挑战BAT的几乎都快死了。先努力活下去，再成为伟大企业。
陷阱六：
商业模式复杂、不清晰考虑商业模式，首先应该回归常识、回归理性，特别是初创企业。
陷阱七：
企业家的性格问题，有些创始人过于强势或过于弱势；有些男性创始人有女性气质，感情用事，情绪化；而有些创始人文人气质太重，过于关注情怀。这些或许都是问题。
陷阱八：
对资本运作过于热衷，对于何时报材料、选中介、被并购、借壳、香港、美国、新三板、创业板、主板、中小板等资本运作的问题，创始人往往做出不恰当的判断。
陷阱九：
慎用杠杆，有些企业过于依赖银行贷款，甚至卷入高利贷、民间互保。
陷阱十：
内乱团队之间、股东之间闹分裂。然而，利出一孔、力出一孔，团结才是赢得胜利的唯一法宝。
陷阱十一：
被降维打击没有应对能力或盲目跟风转型在行业剧变前束手无策、被动挨打。比如，电商对线下渠道的冲击、移动互联网对诸多商业模式的重构、传统制造业升级突围乏力等，都是不得不面对的变化。
陷阱十二：
没有及时调整转型前面一条说的变化，正考验初创企业转型的能力，但很多企业往往犹豫不决，错过了调整的最佳时机。
所以，陷阱有很多，但真相只有一个：
不知死，焉知生。成功学的书籍和故事太多，也许从失败中学习也是一个路径，但创业者还是尽量少交学费，提高创业成功率为好。
声明：本文由入驻搜狐号的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。
网友评论