我们中国现在阶段是啥呢？属于通缩的一个阶段，消费不足，国内零售业现在越来越不好做
进入一个消费降级的一个状态，比如这个潮流玩具泡泡玛特，市值从1300亿，现在直接跌到300亿，剩个零头了，一千亿跌没了，那潮流玩具代表啥呢？就是一个吃饱喝足了之后的小玩意。
几十块钱盲盒，它没有什么那个实际价值，但一旦我们的日常消费受到挤压，那最先干掉的这些非刚需的东西 , 所以中国呢，明显能看到是一个消费降级，是这样一个趋势。
那最近呢，你像北京这个二手房的贷款还款增加了多少呢？20%同比增加，这是一个挺大的数字，那为什么这个代表一个什么信号呢？ 就代表了大家对未来啊，资产升值啊，不是太看好了，因为原来房贷利率是5.5%左右，而现在呢，很多商贷是3.4,3.5正好差两个点。
好多人都希望拿现钱赶紧还上，不行呢，再贷点商贷出来，这样的话能降低自己的一个财务成本，因为大家看好了啊，那就未来这个钱生钱的能力比以前弱了很多，所以中国未来大多数也是个低利率运营的一个与时代到来了。所以这些都是什么？我们一个大的一个趋势和环境。
所以以前我们现在说买资产用杠杆，这个时代肯定不行了，因为还有一个什么事呢，值得大家关注呢？我举个例子，拿这个口红行业来说，比如说一线电商，也就是完美日记的母公司，他可能在这个领这个赛道里面这个内幕来说，达到市场的10%的一个份额了，口红上市的时候，大家给基于这个市场份额和流水的一个估值，公司就值了100个亿，你用一个亿的资金是吧，撬动了比如10亿的销售额，市场市值等了100个亿。
这就是原来资本市场上的一个一个泡沫，他不管你企业盈不盈利，他要求的什么呢？是一个市场规模，销售规模，这是当时的一个估值，还有个同期还有一个什么现象呢，就是我们老百姓买房子也一样。
比如这个房子当时是一千万，好多人呢，可能不敢买，或者没有钱买，但是呢，要借给你一千万买了是吧，这个房子，利息呢，比如拿到5%这样一个概念，年化5%的利息，一年呢，你可能先息后本，每年还50万的利息，理论上就行了，一个月4万块钱这个房贷，但是这个资产呢，每年是不是可以20%的增长，也就五年就翻一番。
五年翻一番，那你的财务成本是5%是吧，你的年化收益实际20%，中间有15%的利差，五年之后你就能赚75%，大概逻辑就是这样你就可以卖出去套现出来了，这其实呢，跟我们说当时说炒很多像这个每日优鲜这种股票是一样的。
当年其实他不管这个东西啊值多少钱，但资本的估值泡沫是一直往上走，往上走是这样的，但今天告诉大家，这个逻辑发生变化了，现在房子再往下走，所以在这个时候来说呢，一旦你的利息超过了房子增值这一部分，其实这块风险就比较大，所以好多人现在你看有钱赶紧把贷款给还清了 , 就是这样，因为房产升值低于你的利息，本质就是这样。
还有一块呢，刚才我提到就是企业投资，其实投资角度讲，如果大家现在已经是亏损的，仅仅有负的现金流，这时候你到那二级市场去估值，一定是亏的，跌破你的发新价，就是这样一个逻辑，就不赚钱没有利润的公司，今天同样是啥呢？资本市场不待见，所以现在整个的财富模型已经发生一个变化了，在资产的往上放大走泡沫的时候，大家借钱去投资，一定是划算的。
为什么呢？因为要市场占有率，那亏的钱谁来买单呢？风投来买单，但是我们如果没有融风投能力，或者融入风投不顺，那咋办？那资金资金链就可能断裂了，但那时候胆大的，第一把产品能做到极致的，像喜茶这样的是吧，产品能做到极致，第二杆不断融钱，赔本卖的，负毛利干的，市场占有率快速扩大的，所以越融越多，二级市场，最终一套现，真的把这个商业模式运作起来，原来觉得都是一个骗人的把戏，但最后。真的能把它变成一个神话成功了
但今天这个逻辑已经不成立了，资本市场现在是属于收紧的一个状态，因为美国在缩表，在加息，资本都在变成这个美元回笼，是这样的，重新回到这个央行中去，所以今天的资产价格一定是往下走的，大家要现金，所以这个时代这个模型就已经不成立了。那房子只要租售比是不是？比如说拿北京来说，超过2%的住宅，这一定是有泡沫的，50年这个房子靠出租都赚不回来钱是吧？这个资产还有价值吗？一定是没有价值的了。
所以呢，以前我们比较容易赚钱，那个时代就过去了，大家不要去在怀念过去那时候是吧，可闭着眼睛挣钱捡钱那个时代，今天呢，可能就需要高效率赚钱，大家能把任何一个领域做到一个什么呢？价格特别便宜，同时能做到高效，这个领域来说呢，挣钱就有机会的。
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