一、普通定投
这几年“定投”这个概念非常火，在刚开始阅读理财书籍的时候，绝大多数将“定投”简单定义成：定期将固定的钱投资某一基金。
这种傻瓜式的定投方式确实对理财新手非常友好，最主要的好处就是操作简便。
极端的来说，理财新手只需操作两次，第一次投资并设置自动扣款，第二次操作就是在赎回时。设置好定投的金额和日期后就可以撒手不管，可以不用关心基金价格是涨还是跌，可以不用投入过多精力去调整投资布局。
定投最吸引人的，恰恰就是让不会预测股市、基金未来走向的人，摊薄投资成本，减少市场波动带来的影响。
假设基金的1个基础份额等于1张入场券：
▶ 基金涨的时候，花10元只能买5张入场券
▶ 基金跌的时候，花10元可以买10张入场券
一般来说，长期累积下来“入场券”基本能跑赢通货膨胀，并且赚得更多，这就达到了定投“平滑收益曲线”的效果。
这些基金的曲线涨跌，大体可分成两种类型：
▶ 微笑曲线：先跌后涨
▶ 愤怒曲线：先涨后跌
如果基金的走势先涨后跌，在同等的投资金额下，买到的份额就越少，特别是到后期赎回时，赎回价格很低，平均下来基金的单价就高了。反之，如果基金是先跌后涨，在同等的投资金额下，买到的份额就越多，后期赎回时，基金价格已经涨上去了，平均下来基金单价就很低。
同时，定投能够避免在行情不好的时候，我们投资的恐惧、怕亏的心理，保持平常心去看待这些线条的起起落落。
与一次性投入不同，定投因为是分批次投入的，所以即使一开始投资时看走眼，投了一个前景不明朗的基金，也能够快刀斩乱麻的撤出资金，并调整投资的布局，不至于产生很大的损失，给了新手试错锻炼的机会。
所以，定投只有在微笑（=曲线+平常心）的时候才会发挥作用。
但是，这种简单的投资方式经很多人实践后，还是发现它没有充分利用摊薄成本这个优点。
所以越来越多的先行者开始不断尝试优化定投。
二、智能定投
智能定投,又称为定期不定额定投。
在总结最近看的一些关于定投基金的书后，对于智能定投基本要把握3大原则：
▶ 主要以当下价值判断投资，减少对未来趋势的预判
▶ 长期坚持定期不定额投资
▶ 长期坚持止盈不止损投资
为什么要对当下价值进行判断？
无论是投资股票还是基金、定投还是一次性投入，最讲究的就是“择基”，也就是选择合适的基金。
初步的“择基”，可以通过查看、比较基金的资金规模、成立时间、持有类型、单位净值、投资理念等方面来选择。
资金规模不宜过大或过小。过大基金经理无法根据市场行情灵活变换持仓类型或行业，过小则难以有足够的资金支持它度过熊市这种下跌的情况。
成立时间不宜太短，比如短于3年，基金没有足够经历熊市、牛市或猴市，有可能经验不足，导致投资失败。而且晨星网等有名的基金评测网站基本要成立5年以上才会有评级，这个等级对于我们选择基金有一定的参考价值，最好能选择5年、10年的评级均是5星的基金。
利用指标选择基金时，可以尝试采用“均线策略”（均线是过去几天价格的平均值），均线代表了一段时间相对稳定的趋势，其中运用移动平均线作为参考指标来指导投资，能更好的平滑短期内基金涨幅的数据，比传统均线更能准确识别基金或者股市的发展趋势。
均线策略当然也有缺点：
• 测算的天数过长或过短，都不能准确把握市场的发展趋势。
• 无法包含我们定投开始时基金指数点位的估值因素。
• 无法帮助我们判断止盈的时机。
关于定投的基金类型，有的理财达人也建议，定投买大型的股指基金比股票型基金要可靠。
一是大型基金公司能长期保障，基金不容易退出市场。
二是主动型的股票基金考验的是基金经理的水平，而股指基金大部分依靠大的市场走向，如果遇到基金经理变更或者基金经理水平不过关，股指基金基本可以“完爆”股票基金。
为什么要定期不定额？
要说“择基”还能有一些指标、财务报告等依据来辅助我们判断，能够有效筛选掉一些业绩不好的“坏基金”。
然而时不待我，市场跌宕起伏变换莫测，即使能够通过阅读新闻、国家政策来提前预判市场环境，也架不住信息渠道资源太少带来的影响。本来以为明天会跌，结果反而暴涨的情况也经常发生。
于是绝大部分投资者最头疼的就是“择时”。
“跌多投，涨少投”
这句话应该是任何深入了解并亲身实验过定投的人必说的一句话，也就是“基金越跌，你出的钱要越多；基金越涨，你出的钱要越少”。
毕竟定投就是为了把握不住入市时间，希望能平摊投资成本而存在的。
这恰恰也暴露了普通定投的缺点——无视市场涨跌，都投定额的钱。
简单用买苹果的例子分析一下：
假设，苹果的初始价格是5元，每月花50元购买苹果，在一年内，苹果价格有6个月涨到10元，6个月下跌到2元：
1、每月购买金额不变，一年可以买到（50/10）*6+（50/2）*6=180个苹果
2、一年恒定花600元买苹果，涨价只花30元买，跌价花70元买，一年可以买到（30/10）*6+（70/2）*6=228个苹果
所以，稍微改变一下定投的方式，每个月根据价格的涨幅调整买苹果的计划，最后就能多买到48个苹果。
总结其他理财达人及书本的经验，可以简单概括出一个公式：
智能定投=普通定投+恒定市值+网格交易策略
★ 恒定市值
在规划好一年大致的开销、投资等资金构成后，可以拟定一个年度投资目标，比如，计划今年投资10000元。
在这一年内，就按照“跌多投，涨少投”的标准，动态调整月度的定投额度，只要保证在年底的时候，手中持有你原本计划的10000元基金就好。
★ 网格交易策略
根据基金的净值等情况，合理设定一个底仓价，一个抛售价。
当基金涨得越多，买入的比例越低或者卖出的比例越高；当基金下跌得越多，买入的比例越高，尽量不要止损。
*不止损的前提是，你仍看好该基金的走势
对于理财新手，很难确定网格策略改变买卖比例的涨跌界限。最开始可以简单设置，比如基金上涨30%的时候，降低30%的定投金额；基金下跌20%的时候，增加30%的定投金额，只要满足“跌多投，涨少投”这一理念就可以了。
这就联系到“止盈不止损”。
为什么要止盈不止损？
“止盈不止损”最主要的就是要学会调整布局，包括调整资产的配置、投资基金的品类等。
“止盈”就像中国古话说的，“月满则亏，水满则溢”，赚到一定收益率后，最好是尽快调整。一是因为基金可能已经上涨到他这几年的瓶颈了，再上涨的余地不大，资金不能再大幅增长，为提高资金利用率，我们可以选择将这笔资金转战其他地方。二是“钱落袋为安”，即使看到基金价格不断上涨，但只要没赎回，就不能算作你的资产，这时还是面临着市场波动的风险，导致本来赚的钱瞬间亏出去了。
“不止损”则是因为，只有波动才能给定投带来更大的收益，基金越亏损的时候买，单价越低，越容易获得高收益率。这就是定投的优势。
*不止损的前提是，你仍看好该基金的走势
有两种比较常见的投资策略：
★ 风险偏好策略
根据投资者风险的承受能力以及投资时长选择、调整基金类别及配置比例。
★ 动态再平衡策略
进一步优化整体资产配置，谋求更好的风险收益比。
还有其他一些策略，如：全天候配置策略、价值平均策略等，下一次再详细学习。
三、笔记总结
1、择基——利用均线策略选择合适的基金，股指基金相对更保险
2、择时——利用网格交易策略，采用“跌多投，涨少投”的方式
3、止盈不止损——利用风险偏好策略、动态再平衡策略，调整投资布局和资产配置
目前，中国股市和基金都还不成熟，所以牛熊市周期交替出现的起伏大，周期有长有短，所以一般理财书都建议最少持有3-5年。除非是已经确定不看好已投资基金的发展前景，就可以考虑立马撤走，避免损失进一步扩大。如果短期内没有用钱计划，且当时的经济环境又在积极发展，可以选择延长定投时间。比如用长期定投指数基金，代替养老基金等收益率不高的理财产品。
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