如果投资者希望在21世纪的股市中获得10%的年收益率，其中2%来自分红，8%来自股价的上涨，那么你就必须期待道指在2100年的时候能够达到24000000点（目前的道指是13000点）。如果你的财务顾问能够向你保证每年两位数字的收益率的话，那么你就应该当心那些油嘴滑舌的所谓的专家的论断了，一旦你被他们的美好愿望欺骗的时候，就是他们填满自己腰包的时候了。
——巴菲特致股东函（2007）
有三句话是这样描述复利的，第一句是：“复利堪称是世界第八大奇迹，其威力甚至超过原子弹。”第二句是：“复利是人类最伟大的发明。”第三句是：“复利是宇宙最强大的力量。”这三句的话的意思是差不多的，但都表示了同一个意思来突出复利的力量。
怎么理解复利呢？复利就是利生利，如大家都熟悉的“驴打滚”的高利贷，那就是复利。对于股市中的投资来说，复利就是把得到的赢利再投入，形成利生利的收益增加。
在股市中，如果投资者以20%的收益率进行投资，初始投资为10万元，来看一下他的赢利情况。
上面我们计算了该项投资16年的收益情况，可以算出这16年的年平均收益率为109%，拿中国股市的投资者来说，如果你的初始投资为10万元的话，如果你的年收益率是30%的话，持有16年后，你的收益为678.4万，假如再投资40年就是2450.3亿！
但问题在于很少有人有这个耐心，你要坚持投资56年，这期间肯定绝大多数投资者会做其他很多事，比如消费，犯错误。此外寻找长期收益率30%的企业也是很困难的一件事。
也许有人会质疑，短线投机的复利力量不是更大吗？答案是肯定的，但是前提是你的短期投机的次数要足够的少，失败的损失要足够的小，但是市场是很难预期的，而短线却恰恰依赖于精确的判断每天的行情，我们只能靠企业的成长获得可靠的收益，忽略中间的过程，只重视结果，所以短线客大部分都是不能赚钱的，而价值投资者却往往领先这些短线投机者。
复利是投资者成功的必备利器，短暂的追涨杀跌难成大气候。正如俗语所言：“先胖不算胖，后胖压塌炕。”世界上众多成功的投资者莫不借助于长期稳定的复利的投资手段。
2025年2月13日
网友评论