华尔街的名言"阳光下没有新鲜事"可能很好地说明了在资本市场上,很多事情周而复始地上演,就象书中借用马克吐温的名言“历史不会重演细节, 过程却会重复相似。”
如果我们把周期现象比拟为一个正弦曲线,那么X轴就是市场均衡的价格,也是价格与价值正好匹配的点,但在资本市场中,投资标的物真正处于均衡状态往往是一闪而动,大多数的情况下都是极度高估和极度低估之间来回振荡,作者指出导致市场出现这种情况的原因就是因为人的参与,关于有效市场的理性人假设显得只是一厢情愿,资本市场上的投资人无时无刻不受社会经济环境、媒体以及周围人群的感染,强烈的从众心理推动着股票价格的极端化运动,从而表现出不断重复的周期状态,要想成为资本市场上的成功者,我们必须从社会、经济、信贷以及投资人心态等不同的角度,对周期进行研究,从而能够在识别自己当前所处在周期的位置,从而决定自己的投资组合和期望。
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