redswan.jpg
注：题图来自artaggallery.com[1]。
一般而言，投资者一般都是倾向于朝优秀的方向发展。往往优秀的方向是确定的，但是走向优秀的现实路径却存在很大的不确定性，甚至是充满随机性的。所以理性投资者的做法是不是试图寻找确定性的路径，而是要善意利用这种不确定性。
笔者认为这种不确定性可以细分为以下三种：
第一种，不确定性没有太大影响，即没有太大的好处或坏处。
比如等公交车，下一班车什么时间过来，是不确定的，近乎随机[2]。但是早来晚来几分钟早来其实对于等车的人来说影响不大。如果影响太大的话，理智的做法是提前等车或者换乘其他交通工具。这时又变成没有影响的情形了。
第二种，不确定性带来的负面影响特别大。
比如有房贷的公司职员，收入看似稳定，工资基本没什么波动，其实不稳定，一个裁员就失业了，收入归零了，每月的房贷就有点危险了。这就是塔里布老师讲的黑天鹅[3]。
第三种，不确定性带来的正面影响特别大。
比如红杉资本[4]的项目，投资一个项目的损失都是基本固定的，但是一旦投资范围覆盖到一只优秀标的，那么就可以把其他的损失全部赚回来。比如红杉资本投资的WhatsApp带来的50倍收益回报。笔者认为这种可以称之为“红天鹅”。
人生中不确定性的情形太多了，在职业上最好善用不确定性。客观来讲，有些行业生来就是自带“红天鹅”光环的，比如投资，出租车司机，交易员等行业。然而有的行业就没有这种光环，比如送外卖的小哥。需要声明一下，这里绝对没有贬低外卖小哥的意思，他们的工作很重要，在吃饭时间拯救了像笔者一样一群懒人。除非有一天这群懒人突然对外卖小哥开始随机打赏小费，那么这个行业才可能会有那么一点点光环。
投资这个行业，所有在投资之前的努力，本质上只是增加红天鹅出现的概率而已，仅此而已。投资之后，那就是预期合理的投资收益，就剩下等待着红天鹅发挥它的作用，为投资者带来不俗的投资收益。
换句话说，在投资里面非要寻找确定性的巨大收益，那就是缘木求鱼，注定是徒劳的。不过确定性的投资标的，也是有的，比如美国国债，但国债收益率是远远低于投资者的收益预期。而且投资不是买彩票，买彩票本质上也属于不确定性的第三种，遗憾的是由于中奖概率太低从而导致期望收益太低，连美国国债的收益都比不上。更荒唐的是，有的人竟然认为某些彩票数字组合比其他组合的中奖率更高一些。
投资本身就是做“不确定”这门生意的，损失是在所难免，个别项目回报是意料之外的。投资是可以通过实践和学习来提升投资水平的，但是彩票是无论如何都不可能提升中奖几率的，无论你买过多少彩票，甚至中过一次奖。提升投资水平就需要多读书，多写作，多交流。
就读书而言，在读的过程中读者将作者传达的思想和自己的思想建立了连接，思维产生了碰撞。读的书越多，那么这种连接就创建的越多，那么思维碰撞的次数就越多。读一本书的耗费的时间大致是固定的，而这些书产生的思维碰撞产生的有价值的想法过程就是一个红天鹅的例子。读书积累得越多，那么红天鹅产生的概率就越大。这就是为什么巴菲特，芒格八九十岁了还在坚持阅读的根本原因[5]。
写作是理清了自己的思路，是一种自己和自己对话的过程，自己的思维和潜意识的思维进行再碰撞的过程。写作完成发表出来，得到其他人的反馈。这个过程基本上说零成本，反馈中遇到新的思维碰撞，在几乎零成本的情况下一直可以享受红天鹅出现的红利，这样的事情真的不多。甚至几年后还能得到反馈。李笑来老师[6]把文章一直放在网上就是图的这个[6]。
多交流就是多结交朋友。塔里布[7]有个习惯，喜欢参加各种聚会，和别人聊天。他的逻辑是在聚会上结交朋友和交谈，基本投入的时间成本忽略不计，但是交谈时产生新的想法却可以期待红天鹅的出现。这是非常划算和有价值的。笔者深深地表示赞同。
总的来说，认识到红天鹅是投资的第一步，然后在提升投资水平的过程中善用这种红天鹅理论，投资水平提升甚至非线性提升也是有可能的。
参考资料
- ARTag Gallery https://www.artaggallery.com/artwork/red-swan/
- 公交车等车时间分布 https://math.stackexchange.com/questions/800501/waiting-time-in-a-bus-stop/
- 《Black Swan》 https://www.amazon.com/Black-Swan-Improbable-Robustness-Fragility/dp/081297381X
- Sequoia Capital https://www.sequoiacap.com/
- 巴菲特为什么要读书 https://36kr.com/p/5091682.html
- 李笑来 http://lixiaolai.com/
- 《Antifragile》 https://www.amazon.com/Antifragile-Things-That-Disorder-Incerto/dp/0812979680
网友评论