坐落在上海的中国外汇管理局，是中国外汇的交易中心，在此可以进行人民币和外汇的交易，出价高者为胜，人民币的交易中心世界只有这一家，别无分号，通过价格机制来对外汇定价，形成汇率，这看起来很符合市场经济，但是交易中心有一位头号玩家——人民银行，它的出价总是最高的，人民银行每买入一块钱美元，就发行汇率对应的人民币，这就是被动发行货币。
我们国家是以出口为驱动的经济模式，每年都有大量出口赚的美元进入中国，然后被央行买走，然后释放对应数量的人民币，只有这样才能保持汇率稳定。
但是我们这些年来的出口量太大了，去年大概4500亿美金，这就是印了3万亿人民币，全是基础货币。 这些人民币到了商业银行里，再去流通，比如一块钱一年进出银行四次，流通货币是 货币乘以流通次数，就是12万亿。
如果国内的商品和服务快速增长， 有了这么多货币，就能买到对应的商品和服务，就不会出现通货膨胀。但是国内的商品和服务 增涨速度远没有那么快。所以就面临着通货膨胀，这就是被动发行货币造成的大水漫灌。
汇率这个事，太糟心，各个国家都是以美元 为锚的，就像曹操的铁锁连舟。但是从2008年起，美元qe4，就是四轮量化宽松， 美元自己超发了大量货币，货币贬值，但是你就得跟进，同样去超发。美元自己超发了大量货币，货币贬值，但是你就得跟进，同样去超发。人民银行动的又都是 基础货币，每年都有天量人民币超发。
你说 那不保汇率吧， 然后出口崩了。你说那就通过膨胀吧，老百姓兜里的钱变城纸片了，起义了。
那么为什么要稳定汇率呢？汇率非常重要，因为如果汇率变动了，严重抑制进出口贸易。
保持汇率的稳定，能够保持一个良好的交易环境，降低交易成本。
出口一旦出问题，就面临着 工厂停工，工人失业，大面积的萧条，
那怎么处理 国内这样庞大的流动性呢？ 才能筑好大坝 不冲击到 物价？
讲一个故事，叫伊拉克蜜枣。
三年自然灾害期间，造成了大量财政赤字，政府主动超发货币，大概有60亿人民币，可是那个年代货币总量不超过200亿，为了应付通胀风险，请出陈云主持工作，陈云想的办法是，通过使用黄金和白银，买了一大批伊拉克蜜枣，一堆高档点心，在那个物资匮乏，凭票供应的计划经济年代，敞开供应伊拉克蜜枣和高档点心，随便买，但是5块钱一斤伊拉克蜜枣，那是1964年呀，5块钱相当于一个工人一个月工资的十分之一。 那个时候上商店都是国营的，卖了伊拉克蜜枣赚了很多钱，这个钱并没有再进入流通领域， 上交国家，不再进入流通环节，这样就收回了货币的流动性，抑制了通胀。陈云当年也是考虑，蜜枣特别贵，所以一般的老百姓是不会买的，只有手里票子多的人才会买，这是考虑了 财富均衡的事。
所以咱们国家需要找一个办法，需要把天量的货币固定住，现在情况不同于陈云的年代，计划经济的时代，钱能直接收回来不进入流通。
现在货币不会凭空消失，印出来就是实实在在，这是老虎与笼子的关系。
货币是老虎，需要把它关进笼子里，就需要一块引诱的肥肉，让老虎自愿去吃笼子里肉，但是只能关注一段时间，老虎因为吃了肉更加强大，当它挣脱笼子的时候，就又需要肉了。
需要找到新的伊拉克蜜枣，把货币冻结住，购买这种商品需要很多货币，但是再进入流通领域出来的钱少。
如果是你选，什么东西合适？
我们通篇没有说房子的事，但是最后提一提房子。
房子有天然的属性满足冻结货币需求的，它是伊拉克的蜜枣，引诱老虎的肥肉。
如果我们的汇率机制不改，还是这么被动地增发基础货币，那情况永远不会解决，永远都是水多了加面，面多了加水，没有长效机制。
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