（前面的话：过去十年自己的很大一部分精力投入在学习与实践投资理财上，这个过程阅读了大量投资理财方面的书籍。自己有记笔记的习惯，几年的时间下来陆陆续续记录了十几本学习笔记，主要内容就是学习投资（机）过程的感悟与思考，都是随处、随时的个人感悟体会，虽对别人没有什么价值，但对自己来说确实是自己走过的一段路和流逝的一段时光。投资最可怕的是既损失金钱又损失时间。这些投资（机）学习笔记也是自己的思想历程，不管别人看起来多可笑、多肤浅，但至少对得起自己过往的时光，时间老去我们还剩下什么？记得有人说：股票市场是有经验的人获得财富，有财富的人获得经验的地方。霍华德.马克斯也说过：“当你什么都没有得到的时候，你得到的是经验。”《我的投资（机）学习笔记系列》就是自己收获的经验。）
2010年2月16日
关于概率的思考
投资市场给自己的选择的机会，或者自己面临的选择无处不在，每一个选择或动作都有概率，因为人性弱点加之市场以及其它因素，每做出一个选择，对与错的概率大概为50%甚至更低，即使通过努力也很难超越。
举例说明，决定买不买，成功几率50%，不探讨投机的短期风险，长期会过滤很大一部分风险，持有中卖出与买入正确的概率50%，不如不动，易经中指出，80%变化都是错误的，以不变应万变是最好的策略。随市场和外界环境而动，最终会被外界牵着鼻子走，狐狸策略最终的结局是失败。
当我们持有中准备做高抛低吸、波段操作时一定是有了市场的诱惑与暗示，例如涨得太高了，马上要调整了，先卖后买做个短差等，以上几个理由，表面看起来合理，其实经不起推敲，涨的太高了，但惯性的力量是强大的，高了也许会更高，大师也建议别把股票涨的高了作为卖出的理由，卖出后股票不跌反升的常有，不顺势而逆势，结果往往不好。
而且有时即使下跌了，也不一定会下跌到自己设定的目标。自己处境就很被动，买也不行，不买也不行，最终错失。而且长持有过程中涨跌极其平常，多做多错不如不动。最终成功与失败的次数相加之后，加上手续费往往刚好打平，甚至白忙一场、造成亏损。
长期持有不动会过滤掉很多风险，市值不通过长期耐心持有不会给你，而且长期中真正上涨往往集中于很短的几天时间，忽进忽出的忽进忽出的战术会导致我们错失机会，因为下跌调整中你没有持股，上涨中你也不可能牢牢持股。
因为在你心中，你始终心存侥幸，觉得自己会比市场聪明，会赚超越市场更多的利润，真实的情形恰恰相反，因为看起来最近的路往往是一条最远的路，价值投资的原则比生命更重要。
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