先来看《五大数字力》总体思维导图
一、概念
在众多财报数据中,巴菲特最看重的为数不多的指标中就包括了ROE,ROE是净资产收益率的英文简称,台湾称其为“股东报酬率”。
简单的理解:
2017年初,甲乙分别出资20w投资店铺,到去年年底,甲投资的店铺净利润1w,他去年的ROE就是1/20=5%;乙投资的店铺净利润5w,他去年的ROE就是5/20=25%。
因此,ROE是衡量一家公司赚钱能力的重要指标,数值越高,说明投资带来的收益越高。
二、公式和计算
股东报酬率(ROE)=归属于母公司所有者的净利润/平均归属母公司股东权益总额
关于净利润和归属于母公司所有者的净利润这里不展开说了,欢迎点击的文章查看。
净利润和归属于母公司所有者的净利润
分子:归属于母公司所有者的净利润,见“利润表”。2016年为167.18亿元。
分母:平均归属母公司股东权益总额=(期初总计+期末总计)/2 (期初=上期期末)
在“资产负债表”找到“归属于母公司所有者权益”一项:
2015年、2016年的数据分别为639.26亿元,728.94亿元。因此:2016年“贵州茅台”的ROE=167.18/[(639.26+728.94)/2]=167.18/684.1=24.4%
对比财报说,结果有差异,是因为财报说的计算结果是按照以前老的公式:即净利润/平均所有者权益计算得到,数据暂未更新。三、判断指标
一家公司,ROE能达到10%就不错了,
但叱咤风云市场多年的MJ老师给出的指标是
1、ROE>20%,是非常棒的公司。但也别小看年化报酬率20%,长期复利收益能高于20%,就是股神级别的投资,这是时间复利的力量!
2、ROE<7%,可能就是不值得投资的公司。
主要是有以下两方面原因:
(1)资金成本一般为2%~7%,至少要能保本吧;
(2)机会成本。如果我们的钱投了ROE偏低的公司,这笔钱就不能投ROE更高的公司,会错失机会!
四、 巴菲特非常重视的三个指标
他并购公司的条件之一就是这个公司是他非常了解的公司,可以推断其未来五年的盈利能力和竞争地位。
他非常看重的指标有以下三点:
(1)长期稳定的获利能力:
获利能力只看三年是不够的,最好五年一起看,真的假不了,假的真不了。
假账会越做越好,如果新闻爆出大公司CFO(首席财务官)离职,一般要注意下这家公司的财报是不是有问题!
(2)自由的现金流量:现金为王!
(3)股东报酬率(ROE):>20%非常好!<7%不要投!优秀的企业往往有一个共性:拥有长期的、可持续的高ROE。
总体而言,ROE是我们挑选行业或公司时很重要的一个指标,长期持有股票的最终收益应该和ROE基本一致。 但ROE反映的只是过去的成绩,未来是否能继续保持,要结合公司的现金流情况、公司新闻动态、五年ROE趋势以及该行业前景等因素综合考虑。
五、行业对比
A股市场中的大牛股,无论是恒瑞医药还是伊利股份,其ROE指标都是名列前茅的同时,也摘取了A股龙头企业与其同行2016年的ROE指标做对比
网友评论