对于投资者来说，投资理念或企业分析“错误”和只是遇到“坏运气”，这两件事一定要区分清楚。
错误，可以反省，并在以后努力纠正。而坏运气，不需要反省，只需要笑笑后忽略（哭哭后忽略也可）并继续按照原来的策略进行即可。
对坏运气进行“反省”，越深刻越糟糕。它将严重破坏你的投资体系，使你陷入患得患失的焦虑之中，并不知不觉跟随市场先生的指挥棒，做出有损投资回报的错事。
什么叫坏运气？让我引用经济学巨匠，诺奖得主保罗.萨缪尔森的一篇论文里的一个例子来解释一下它：
假设有一个赔率很高、赌徒享有明显优势的赌局：抛硬币，输赢概率各50%，赔率为5:1，头朝上收回6元（含1元本金），字朝上赔掉1元。
这样的赌局，很显然，不去占个便宜简直不配叫做投资者
按照凯利公式的计算，能够保证永远不会输光，且能利润最大化的单次投注比例是40%（有关凯利公式的由来、计算公式和实践运用问题，新书里会有。与本文主题无关，这里先略过）。
假设一个赌徒以100元为起点，每次下注手头全部资金的40%，即第一次赌局后衍生出两个轨迹，赢了变300元（40×6+60=300），输了变60元。
如此这般持续四次后，将产生16条财富轨迹，如下表所示：
四次赌局之后，赌徒的资金额必将是8100元，1620元，324元，64.8元，12.96元六个结果中任意一个。其中概率最大的是324，来自四次赌局中两赢两输的六种组合。
四次50%胜率的赌局两赢两输的结果，是统计学意义上的“大概率”。但是“大概率”并不等于“必然”。
即使是优势如此明显（胜率50%，赔率为5）的赌局，最终仍然有高达5/16的可能性是亏损。其中有1/16的可能性亏的只剩下12.96元，亏损87.04%；有4/16的可能性亏的剩下64.80元，亏损35.2%。
如果你遇到这5/16几率时，开始反省自己不应该参与赌局，或者反省自己没有在赢钱的时候及时撤退，那你就是在为坏运气反省
这样具备明显优势的赌局，任何理性的投资者都应该尽最大可能持续参与，并明白出现5/16的亏损几率是正常态，只要持续按照规则下注，不但亏损会拿回来，盈利也是必然的。
从概率角度说，投资人真正所做的事情其实可以归纳为两件：第一寻找开错赔率的赌局，保证自己参与具有明显的胜率或赔率优势，第二管理资金以保证自己可以持续待在赌桌旁。
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