一、最大资产回撤比率（Max Drawdown）
对于模型而言，最大回撤（Max Drawdown）是一个非常重要的风险指标，这个指标甚至比波动率还要重要。在回测中所看到的最大回撤，在一定意义上代表开仓后可能出现的最糟糕的状况。
从数学角度上来看，如果亏损20%则需要剩余盈利25%，才可以恢复原来的资金规模。如果亏损50%，则需要剩余盈利100%，才可以恢复亏损前的资金的规模。
毫无疑问如果亏损的幅度越大，那么恢复到初始资金规模的可能性就越小，难度也就越大。资金向上的利润空间是无限的，向下亏损的空间却是有限的，触底出局的可能性也就越大。
所以不管怎么定义，至少这两点是目前的主流认识：
1、最大回撤越小越好；
2、回撤和风险成正比，回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。
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本文标题：每天学点理财知识第252天
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