从之前两次牛市发展来看，虽然有许多亚洲风险投资公司看重熊市的机会，偏好在熊市周期出手，但从整体表现来看，风险投资公司确实更倾向于根据市场趋势进行投资。
如今投资金额与比特币上涨出现明显的背向发展，究其原因还是本轮牛市是由比特币 ETF 引发的，一个属于比特币的牛市。
ETF 资金打乱项目方宣发节奏
如果从风投投资逻辑上看，自从踏空铭文市场后，风险投资和私募股权投资公司并不研究和投资于未来现金流潜力巨大的强劲基本面，而只是跟随趋势和 FOMO 的投资方式寻找未来的融资轮次。
对团队来说，项目在熊市期间筹集资金后，并不会立刻公布融资情况。因此，如果仅从数据上看，它可能不是最新的。正常情况下，项目方会选择一个对他们来说更有意义的时候发布公告。
那么，什么是更有意义的时候？
自去年开始，比特币 ETF 的获批与否一直是加密市场的催化剂，尤其是 1 月 11 日以来，ETF 获批无疑让比特币及加密货币进入了历史新起点。作为加密货币全球市场上最令人期待的进展，现货比特币 ETF 这个产品的一举一动都极度控制着这本就脆弱的市场。
对于一个项目来说，宣发有一定的流程，如今，ETF 获批已过去两个月，比特币的价格似乎完全不给市场反应机会。
据 Tradingview，早在去年 9 月下旬开始，比特币价格曲线就呈上升趋势，此时公布的融资金额还在预期之内，但比特币开始上涨后，融资金额却没有出现明显变化，甚至到了 1 月，ETF 的通过后也仍然没有太大改善。甚至可以说，自 1 月以来，比特币上涨趋势更加猛烈，而融资金额却开始不升反降。
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