格雷厄姆的投资原则

本杰明•格雷厄姆，巴菲特的老师，价值投资的鼻祖。著有《证券分析》、《聪明的投资者》，他改变了股票投资方式，让股票投资从算命打卦式的博傻时代进入理性分析的时代。

格雷厄姆的投资业绩，早期的已不可考，但成立格雷厄姆-纽曼公司后，从1936年到1956年退休，整体年回报不低于14.7%，跻身华尔街有史以来最佳的长期收益率之列。

他的投资原则，无疑发挥了巨大运用。具体原则如下：

1.股票并不是一个代码，而是代表一家企业的所有权，股票的价值并不依赖其价格。

2.市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观和不合理的悲观之间来回摆动。聪明的投资者向悲观者买进，向乐观者卖出。

3.每一笔投资的未来价值，是现在价格的函数。你买的越高，未来的回报就越小，甚至负数（亏本）。

4.每个投资者都不可避免犯错误，只有坚持“安全性”，不高价买入，才能将犯错的几率最小化。

5.投资成功的秘诀取决于你的内心。你的行事方式，甚于你的投资方式。批判、自律、耐心，才能获得好的业绩。

以上是格雷厄姆的投资，这些原则，直到今天都在指导着我们的投资，这就是经典的魅力吧！