资产证券化
资产证券化就是把某个可以产生未来现金流的资产变成证券迈出去，实现融资投资和流动性三大功能；例如ppp项目。
房贷，车贷，REIT s 信用卡甚至路桥基建项目都是资产证券化的影子
需要有稳定的现金流入
美国次贷危机
原因：资产证券化的基础资产质量太差；对资产证券化的过度应用
偿还能力很低的房地产抵押贷款被称为次贷
再次证券化推波助澜：再次证券化可以加大杠杆率
吸取经验：资产质量，再证券化需要严格加以控制和监管
中国房贷的衍生品市场还没有发展起来，房贷百分之九十还是趴在负债表上，因此中国爆发次贷危机的风险是特别低的
现金贷容易引发次贷危机
区别于房贷车贷等，现金贷没有应用场景，例如裸贷，学生贷
危机一来，没有一片雪花是雪白的，现金贷市场在资产的质量上有天然缺陷，链条拉长推高杠杆率，最后的结果一定是违约
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