PTA早报

【操作评级】

PTA--观望

【策略观点】

观点概述：PX持续回调，PTA加工费压缩，下游消费偏弱，市场缺乏新的利多，PX利润被挤压给出PTA下行空间，但7000一线多空分歧较大。

驱动力：PX-石脑油价差回落至600美元/吨以内，PTA加工费被压缩至500元/吨，加工陷入亏损，关注后期小装臵动态。PTA装臵因故和计划检修较多，10月份供应收缩，但聚酯开工率回升较慢，整体10月供应可能呈现小幅过剩。涤丝销售持续低迷，市场心态偏弱，导致原料紧张成为伪命题。产业链上，PX的利润存在较大压缩空间，是长线做空的主要依据，目前正在兑现，实际PX的供应增加在11月份甚至更晚。

安全边际分析：需求提振乏力，期价震荡，PTA贴近成本运行。

操作建议：产业链自成本至消费均显疲弱，PTA价格可能维持弱势运行，关注7000一线多空争夺。

【期货行情】

【现货市场】

数据仅供参考，部分因数据源未及时更新，数据显示为前一交易日。

【行业动态】

聚酯行业下游产销情况

江浙涤丝产销整体依旧一般，至下午3点附近平均估算在5成左右。

CCF：PTA行业装臵动态

据悉，华南一110万吨/年装臵计划于10月20日起停车检修一个月。

虹港石化150完蛋装臵于18日晚停车检修，计划2周。

西南一套100万吨/年的PTA新装臵初步计划于2018年底投产，届时具体消息进一步跟进。

华南一200万吨/年的PTA装臵计划于10月中停车检修半个月。

嘉兴石化一期PTA装臵于9月23日停车检修，已经开始执行，预计一个月左右。

华南一60万吨/年的PTA装臵重启。

华东一120万吨/年的PTA装臵按计划于10月3日停车检修，预计检修三周左右。

逸盛宁波65万吨停车，重启待定。

西南一套90万吨/年的PTA装臵因故于10.8日停车检修，计划20日左右重启。

恒力石化220万吨装臵计划10月下旬检修。

江苏另一套65万吨装臵16日晚停车，2个月。

上日PTA市场表现：

PTA现货市场重心继续大幅下挫，早盘报盘1811升水100，买家递盘在1811升水50-70，但市场商谈气氛明显偏冷，几单现货在7320、7270、7255附近成交，下午，PTA期货继续下跌跌破7000元，PTA市场气氛凌乱，递盘和买盘差距较大，实质性成交鲜有听闻，市场整体气氛依然表现低迷。