“财务结构”之“长期资金占不动产及设备比率”

今天是学习“不读财报就出局”第二十三堂课。

一、概念

“长期资金占不动产及设备比率”：

对于资产来说：根据其流动性排序，把容易变现的称为“短期资产”，把不容易变现的称为“长期资产”。

对比个人资产负债表，更容易理解公司层面的资产负债表：

个人和公司资产负债表

对个人而言，最容易变现的当属手上的现金，而房子、土地这些都不太好变现，最难马上变现的是“个人的出国读书和公司的无形资产”，因此它们放在最下面。

同样，负债也把对应的“短期负债”放在前面，比如“欠人的钱”需要马上还，放在最前面，“车贷、房贷”这种长期负债放在最后。

对应公司也是一样的道理，“应付账款”在前，“股东权益”最后。

有了资产、负债的流动性概念后，我们就能理解“资产负债表”上的科目不是随便乱摆的，而是按照流动性摆放。

“流动性越高的科目，折价率越低；流动性越低，则折价率越高。”

在经营个人家庭或公司过程中，最不可犯的错误就是“以短支长”，也就是用右边的“短期负债”去支付左边的“长期资产”。

公司层面最典型的案例是有些公司为了活下去或是因为快速成长所需，问高利贷借款去购置厂房、设备这些长期资产！

二、公式

理解了上面的概念，看今天的公式就很容易了

以长支长，越长越好

（1）分子是“长期资金”：

资产负债表的右侧上部偏下部分是“长期负债”，也就是不用短期内要还的外债；

下面是“股东权益”，这也是笔长期资金，因为股东不会抽银根。

所以，右边的上下两项加起来就是分子“长期资金”，是一笔可以供公司使用很长时间的钱。

（2）分母“不动产、厂房及设备”：

顾名思义，这些都是短期不能变现的，是长期资金的去路。

实际计算的时候：

分子“长期负债+股东权益”就是财报中的“所有者权益合计+非流动负债合计”

分母“不动产、厂房及设备”就是财报中的“固定资产+在建工程+工程物资”。

不用死记硬背今天的公式，我们可以很简单的记为“以长支长、越长越好”，说的就是用长期的资金去做长期的事，而绝对不能用短期的资金去干长期的事。

三、案例

“暴风集团”

长期资金占不动产、厂房及设备比率=（所有者权益（或股东权益）合计+非流动负债合计）/(固定资产+在建工程+工程物资)

暴风集团部分财报 暴风集团部分财报

所以暴风集团2016年的的“长期资金占不动产及设备比率”为：

（所有者权益（或股东权益）合计+非流动负债合计）/(固定资产+在建工程+工程物资)=

(827.1+273.3)÷37.4=2942.2%

对比财报说数据基本一致

四、判断指标

“以长支长、越长越好”指标要>100%，分子大于分母，也就是长期资金大于长期资产。

任何一家稳健经营的上市公司，都不会发生“以短支长”这样的致命危机，所以一旦看到比率小于100%，一定要多堤防个心眼。

五、指标权重：

第四部分“财务结构”一共两个指标，这两个指标的权重是各占50%，两个都很重要哦！

财务结构两个指标权重