学会投资方法论，《邓普顿教你逆向投资》

        邓普顿在全球投资圈是很多人膜拜的宗师级人物，《福布斯》杂志称他为历史上最成功的基金经理之一。有多成功呢？如果1940年你投资给他1万美元，50年后这笔钱会变成5500万美元。下面介绍邓普顿的三个核心方法论。

        一、逆向投资的核心方法论：低价股猎手。注意，逆向投资中有一个核心的理念，叫做“极度悲观点”。所谓极度悲观点，让我们借用一句邓普顿本人非常形象的解释，就是“等到100个人中的第99个放弃的时候”，这是逆向投资的核心。巴菲特也曾经说过，别人恐惧我贪婪，别人贪婪时我恐惧，表达的也是同样的道理，对于大多数人来说，我们很难能够预测短期市场的走势，但相对低点还是可以把握的，可以采取定投的方式在相对低点分批买入，保证自己能够以相对便宜的价格买入股票。

        二、要在全球范围内寻找便宜货，不要仅仅在本国投资。低价股的意思，并不仅仅指绝对价格低，更重要的是价格相对于价值的低估程度很大。邓普顿这次操作的第三个要点是关于持有时间的。他在买入股票之后，并不是只持有了几个月，他的平均持有期是4年，这让股价有充分的时间复苏。值得一提的是，4年也是邓普顿整个投资生涯中的股票平均持有期。这也恰好说明了逆向投资的方法需要比较长的时间才能奏效，并不适合于短线操作。

      全球投资的思路值得我们借鉴，因为大多数人容易存有本土偏好，认为自己对本国的股市更加了解，其实不然，往往真相是相反的，全球投资也有助于分散风险，帮助自己度过黑天鹅事件。

        其次，同一个时间段，不同国家的前景和大众情绪可能是截然不同的，甚至有着某种此消彼长、周期轮换的规律，如果你要利用悲观和消极情绪带来的机会，那么在不同的国家之间做比较和切换，会带来更多更好的投资机会。

        最后引用邓普顿的一句名言：牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。