翻看十年十倍这本书，看到一句话很有意思：在实际过程中，有些因子是已知的，但我们更希望发现未知因子。其实，这里面根本没有涉及高深的数学知识，但涉及想象力。
我之前的看法是，投资一个非常严谨的游戏，想象力不应该有太大作用。以股票投资为例，不管是价值投资还是趋势投资，正确的玩法都应该是在严格遵循某些基本原则的前提下，低买高卖。在此过程中，我们不需要太多可能性，而应该尽量挖掘确定性。
然而，量化投资却是另一种操作模式，量化投资首先需要的就是可能性。投资者通过测算各种因子，发掘其运行规律，进而推测出未来的走势。由于是通过研究历史的走势来预测未来，所以确定性是很难把握的，只能尽量挖掘可能性。
既然都是可能性，那么不可避免的会有风险，该怎么规避呢？学会运用概率这个工具，即持续做大概率的事情，并为小概率的事情上保险。
以量化选股为例，我们首先通过测试各种可能性，发掘出十个未来大概率上涨的组合。然后，将资金分散投资这十个组合。在这过程中，由于每个组合都是大概率上涨，所以即使有少部分组合下跌，最终结果还是大概率上涨的。与此同时，我们还需要选择不同领域的因子，比如说，我们不能都挑选基本面的因子构成的组合，也不能都挑选技术面的因子构成的组合，而是应该混合搭配，这样的话，即使出现黑天鹅，也只会影响部分因子。
不再试图排除可能性，而是挖掘可能性，并运用概率上保险，这是量化投资与传统投资的一个明显区别。
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