2020-07-25

经济转型带动新兴产业中小企业融资需求的逐步提升，而传统金融的困境导致的中小企业融资难、融资贵问题更加凸显。在政策支持和利率下行的推动下，供应链金融得到快速发展，帮助中小企业解决这一问题。随着互联网介入，供应链金融从传统银行主导的线下1.0模式逐步升级到线上的2.0模式，最终升级为多方参与的供应链生态圈的3.0模式，从而直达中小企业融资问题中的核心：企业与资金风险收益的匹配和连接。

　　互联网巨头参与带动供应链金融风起。电商平台、供应链协作企业、核心企业、物流企业、商业银行、P2P平台纷纷利用自身优势切入争做供应链金融3.0中的综合服务平台。六类参与方各有优势及其局限性，均有成为供应链金融主导者的机会，我们相对看好电商平台、供应链协作企业、物流企业和P2P平台。

　　可以看到，不少上市公司也纷纷转型供应链金融，从小贷、典当行、担保公司升级到融资租赁、金融租赁和商业保理。商业保理因其行业空间大、适用企业更为广泛、政策刚刚放开、杠杆率高、最贴合供应链等优势，成为上市公司转型新宠。统计表明2013年下半年以来即有34家上市公司通过转型商业保理切入供应链金融，且近两年年间有明显加速的趋势。

　　从转型的角度来说，目前很多上市公司都有成为供应链金融主导者的机会，且在特定的供应链领域最终必定是一家独大的格局，谁将成为最终的赢家尚未可知。可关注转型力度大且高弹性的公司，如瑞茂通（股票代码：600180），曾在今年9月入股国内首家大宗商品供应链金融P2B平台中瑞财富。