#五期课程# DAY18 净利率

C4：净利率

公司扣除所有成本、费用和企业所得税后的净利润，越高越好！

净利率越高，说明在从营业收入到利润的转化过程中损耗较少，更多的收入转化为盈利。

1. 公式

净利率 = 净利润 / 营业收入

2. 实例计算

以 DAY1 下载的科大讯飞的财务报表为例计算净利率。

年份	净利率
2012	23.18
2013	22.21
2014	21.88
2015	17.46
2016	14.96

与财报说计算结果一致。

财报说C1

3. 判断指标

净利率至少大于2%（银行贷款利息）才值得投资，净利率越高越好！

4. 行业对比

通过对比申万行业近5年平均净利率，科大讯飞的指标略低于均值（15.89）。

当然分析财报不能看单一指标，需要三张报表结合起来一起看。

从财报说上面可以看到科大讯飞为烧钱行业，基本满足现金占总资产比率的要求（大于25%）。

5. 思考

净利率和毛利率是否成正比？

答案：不一定。

因为当毛利率较高时，如果费用占比也很高的话，净利率就偏低。