空调就是我的命
5.11这天虎牙直播在美国纽约证券交易所上市了，说实话看到新闻时有点诧异。虎牙放出消息准备上市已经很久了，但是却不是一直高呼的香港而是选择了美国。
早在2017年7月14日，在新加坡举行的2017慧眼中国环球论坛上，母公司YY创始人李学凌公开表示，旗下虎牙直播将于2018年赴香港上市。
虎牙直播从香港转道美国上市，部分原因是公司目前的盈利状况无法满足香港对企业IPO的基本要求。
根据2017年虎牙年度财报说看，虎牙净营收为21.85亿元，同比增至174.2%；毛利润为2.55亿元，净亏损为8100万元。尽管虎牙营收一直呈高增长态势，但还未走出亏损的亏损状态。
最主要的就是母公司欢聚时代与前身YY直播之前也是选择在纳斯达克上市的。
2012年，起家于语音和直播的YY在《英雄联盟》电竞热中，上线了自己游戏直播平台，随后在2014年，游戏直播版块正式独立出来并更名为虎牙直播。并于2016年有欢聚时代（YY）联合创始人董荣杰出任虎牙直播CEO。
考虑到美国投资者对早先于2005年在上市的欢聚时代（YY）已较为熟悉和信任，再加上2014年Amazon （亚马逊）以10亿美金收购美国最大的视频直播网站Twitch。相信投资者对游戏直播行业的运营方式和营收潜力已有了解，才促使虎牙直播选择在美国上市。
虎牙在上市早期曾公布过2017年招股书，除了一些基本的“盈利模式单一”“直播内容占比过高”等普遍行业性问题，最明显的就是是虎牙高额度的亏损。
据欢聚时代CFO金冰透露，不按照美国通用会计准则下，虎牙的运营亏损为1010万元。尽管这个数字相较去年同期的亏损1.593亿元已有大幅下降，但虎牙确实仍处于亏损的状态。
然而在上市前夕，虎牙却突然更新了2018年Q1季度相关数据，在2018年第一季度奇迹般的实现扭亏为盈，对此，虎牙直播CEO董荣杰将其解释为“此前游戏直播的用户积累以及带宽成本的下降”。
其实真正的原因是今年年初，虎牙和斗鱼都拿到了来自腾讯的融资，前者4.6亿美元后者6.3亿美元。
而现金流融资也正是虎牙上市招股书上最大的亮点了，虽然账面真身营收一直是在亏损。当时仰仗腾讯充裕的现金流支持，人间使投资者对虎牙的未来抱有很大的信心。
为什么虎牙着急的抢在竞争对手之前上市？我想是虎牙急需融资在这场游戏直播行业的烧钱大战中幸存下来，正是因为游戏直播平台烧钱抢主播大战一直未断，并且也基本耗光了各家的营收，才会导致几家巨头一直以来的亏损。
2017年年底虎牙在行业内掀起了又一阵疯狂挖人的高潮，所涉及的平台几乎包括了整个游戏直播产业，如龙珠TV的陈子豪、斗鱼的韦神、战旗的安静苦笑、熊猫的南波儿、全民的轩墨宝宝，B站的404、触手的奇怪君等等。
但是面对尚未分出胜负的游戏直播行业，烧钱大战依旧在继续，虎牙并不会轻易让竞争对手超越自己，而二线梯队龙珠、熊猫也随时会发动新一轮抢主播大战，未来行业主播成本可能还会继续上升，所以未来直播行业到底能否盈利还很难说了。
前虎牙主要由欢聚时代和腾讯控股全资子公司Linen投资。其中，欢聚时代持有虎牙90,066,152股普通股，占总股本的48.3%，以及表决权的55.5%；Linen投资持有虎牙64,488,235股普通股，占总股本的34.6%，以及表决权的39.8%。
而在3月8日腾讯入股虎牙时还签订了一份认购协议：腾讯有权在2020年3月8日至2021年3月8日期间，以公平的市场价格购买额外的股份，以达到50.1%的投票权。
所以在未来只要腾讯愿意，虎牙随时有可能变更为腾讯系的控股资产。
原因或许是在摩拜和ofo掀起的共享单车之战，以及之前的滴滴快滴之争中。腾讯已经吸取到了经验教训，想要一劳永逸的解决问题。
来自竞争对手的压力让虎牙更加急切一直以来虎牙最大的竞争对手就是斗鱼，虽然现在两者都收到了腾讯的投资成了一家兄弟，但是二者仍在暗地里较劲。
斗鱼也一直在谋划上市且优势更大。
此前业界预测的虎牙的上市估值在126亿元人民币左右，而斗鱼的估值在250亿元～300亿元之间是前者的两倍。
腾讯在此之前已经对斗鱼进行过两次投资：一次是2016年3月，斗鱼的B轮1亿美元融资，腾讯出资4亿元人民币领投；一次是在2016年的8月，斗鱼C轮15亿元融资 。
截至2017年Q2，斗鱼的月活用户为1069万，虎牙为810万。
斗鱼在苹果App Store的全年累计下载量大约在2560万，而虎牙为1860万。
再来看各大榜单的热点指数。从2017年开始截至到现在，斗鱼与虎牙之间的差距十分明显，斗鱼一直在百度的搜索指数上领先虎牙。今日头条的指数数据同样如此。
最主要的原因是目前虎牙直播的盈利模式过于单一，有94%的营收来自主播打赏。而虎牙直播广告和其他收入占净收入比仅为5.27%。盈利模式过于单一就必然要过度依赖主播及粉丝的打赏意愿了，这两者都存在一定的不确定性。
相比之下斗鱼除了采用内容付费、流量广告业务及游戏联运普遍的直播平台营收模式外，在“互联网+实体经济”上更是有所突破。
据了解，今年五一黄金周举办的斗鱼直播节活动累计3天获得了52.18万人次的线下围观，线上2.3亿人次的观看，仅三天的收益，就超过了虎牙2018年度第一季度的净利润。
虎牙想凭借上市扭转局面，抢在下一波短视频风口之前虎牙直播开盘价15.50美元，较发行价上涨29%，盘中最高达到17.07美元，上市首日以16.06美元收盘，较开盘价上涨33.83%，市值达到32.37亿美元，远高于此前腾讯投资虎牙时期13.3亿美元的估值。
这也跟虎牙很大的信心，虎牙直播CEO媒体的采访中董荣杰也表示，此次融资更多投在游戏直播、电子竞技周边的上下游，“通过资本的方式，加强跟行业上下游合作伙伴的联系……我们也会寻找合适的其他品类直播，如果有合适的机会，我们也不排斥进行各种的投资业务”。
只要是内容平台，那么就应该得到和其用户规模相匹配的广告收入，“虎牙未来广告收入会占到总收入的10%以上。”
并且虎牙最大的优势就是其比同行更加优秀的技术实力，虎牙是最早采用HTML技术的直播平台。
在众多游戏直播平台还处在用Flash技术的石器时代时，虎牙更是最先推出高清蓝光8M线路的游戏直播平台，直接将直播画面分辨率优8M提升至15M以及20M两种分辨率。
腾讯养蛊，必有一输。
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