读财报：现金流量之现金占总资产比率

现金流量——公司“气”长与否

现金流量就是一家公司的“气”，这“气”是否足够长我们需要通过3个指标来进行判断：

指标	判读顺序	权重
100 / 100 / 10	A1	10分
现金占总资产比例	A2	70分
平均收现天数	A3	20分

其中“100 / 100 / 10”其实也是3个指标：

指标	合格标准
现金流量比率	>100%
现金流量允当比率	>100%
现金再投资比率	>10%

1，现金流量：现金占总资产比例

前几天我们已经学习了“100 / 100 / 10”所指代的3个指标：“现金流量比率”、“现金流量允当比率”、“现金再投资比率”，这一部分在整个“现金流量”的衡量中只占10分。今天我们要学习的是衡量“现金流量”的最重要的指标：现金占总资产比例。

先看公式：
现金占总资产比例 = （货币资金+交易性金融资产）/ 总资产

分子：

• 货币资金：映射到个人来讲就是“手上的现金”，包括手里实实在在的现金以及各种账户中马上能体现的钱，特点就是“流动性强”。
• 交易性金融资产：可以理解成“短期投资”，因为其特点是“短期性”、“具有活跃市场”、“持有期间不计提资产减值损失”。举个🌰：短期股票、债券、基金都属于“交易性金融资产”。（注意⚠️：有的公司的财报中有这一项，有的没有。）

分母：

• 总资产：即“资产总计”或“资产合计”，由“流动资产”和“长期资产”组成。一家公司的“流动资产”最重要的组成部分是现金、存货和应收账款，而“长期资产”则是长期投资、厂房、设备等。

2，实战计算：格力电器

现在我们以“格力电器”为例来计算一下其2016年的“现金占总资产比例”（单位：百万）：

分子：

• 货币资金：95613.1
• 交易性金融资产：--

分母：

• 总资产：182369.7

现金占总资产比例 = （货币资金+交易性金融资产）/ 总资产 = 95613.1 / 182369.7 = 52.43%，与财报说的52.4%一致。

3，判断标准

我们计算出了“格力电器”2016年的“现金占总资产比例”是52.43%，那这个数据到底是意味着好还是不好又或者是一般般呢？

其实，对于“现金占总资产比例”这个数据没有绝对的标准，但是MJ老师多年的经验告诉我们说：对于一般行业，“现金占总资产比例”至少要大于10%，而对于烧钱行业，即“总资产周转率<1”的公司，这个指标要求>25%。

由此可见，“格力电器”2016年的“现金占总资产比例”是很不错的！手头的现金足够多，在金融危机的时候发挥的空间才会大呀！其实对于个人理财其实也是一样，手上保持自己总资产10%~25%的现金比较好。

4，竞争对手数据

“格力电器”最著名的竞争对手应该非“美的集团”和“青岛海尔”莫属，其它还有诸如“美菱电器”、“春兰股份”、“澳柯玛”等，我们来集中看一下这几家公司2016年的现金占总资产比例：

公司名称	美的集团	青岛海尔	美菱电器	春兰股份	澳柯玛
现金占总资产比例	10.5	18	32.5	3.2	31.1

根据以上数据我们可以看出在“现金占总资产比例”这个指标的PK上，“格力电器”干掉了“美的”、“海尔”等竞争对手。

至于“格力电器”到底是否值得入手，我们还得看后续要学习的各项指标！敬请期待～