“市场”

平时关注币圈，少有关注另一个大的市场，最近知道政策有“取消漫游费”“提高个税起征点”“2017年M2广义货币没有增加”...每一个政策与我们息息相关，与我们的生活，工作息息相关。站在现在，回望过去一年以个人单个的视角，透过“瓷国”的这份报告去了解未来一年和以后的走向，我要思考的是我们的机会在哪？比如说“瓷国”的股市的一些方面。

以下是引用得到吴军老师的文章

目前a股市有四个根本性的缺陷，使得的它无法健康成长。

1. 没有好的退市机制，没有对恶的惩罚，就没有对善的褒奖。没有退市机制，一个空壳也能值钱，使得作假、违规直到犯罪的成本就几乎为零。在美国从2000年至今，退市的公司数量和上市的基本上平衡，各4000家左右，也就是说市场上只保留资质好的公司。此外，像某演员夫妇的行为，在美国是要坐牢的，不是罚几十万了事。

2. 涨停和跌停的规定，不允许做空股票的规定。

像千里保、乐视这样的股票，在美国会从100元一瞬间跌到1元以下。这就把所谓的玩家清除出市场，尽可能保留理性的投资人在市场中。

这样的规定看似是稳定市场、保护投资人，实际上是保护劣质上市公司。

3. 允许上市公司抵押股票借钱。

股票是波动非常大的无形资产，在英国和美国，上市公司借债需要用有形资产作抵押，而不能用股票，在“瓷国”，很多上市公司把股票抵押给银行借得巨资，这种做法一旦有个风吹草动，整个金融系统会垮掉。另外，“瓷国”允许持有数量巨大的上市公司创始人抵押股票借款，这让他们不再有动力把自己的公司经营好，因为即使公司股价跌到零，和他们也已经无关了。

4. 变相鼓励一家控股公司有诸多上市公司，关联交易比例极高。

在美国和英国，出于反垄断的考虑，一家公司是不能把自己的某个部门单独上市的，比如Google、苹果和GE等公司即使做得再大，也只有一个上市公司。如果一个公司的下属部门要单独上市，在股权上要做彻底的分割，原来的大股东只能选择控股其中的一家公司。比如菲利普·莫尔斯烟草公司和卡夫食品公司的分割，eBay和PayPal的分割，AT&T和朗讯的分割，就是如此。在“瓷国”由于没有体会过垄断之害，在这方面没有限制，以至于很多公司会有几十家上市的子公司。它们之间的关联交易不仅多，而且复杂到没有人能够搞清楚，以至于投资人利益受损。

同时在《香帅的北大经融学课》，我学到“瓷国”的最早期的股市设计机制就是为国企业融资输血而帮助，与西方更加完善的金融市场有所差别，浅显的道理如果一家公司做恶，他的股票是有可能一天跌零的风险的，没有跌停板。对于初入股市的小白有必要了解社会机构运行的规则，应该多学习，投资股票应多看财报，学会看财报。价值投资，投资是看逻辑的。最后，我想投资自己是最好的投资，投资趋势，投资国运。

最近在“不读财报就出局”学习读财报，里面确实有老师带着学习读财报的很多小的课程，颇为详细很适合小白用户学习，学习任何时候都不晚，有兴趣推荐靠谱的社群：（小密圈）

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